来源：北京商报

　　截至8月17日收盘，诺辉健康股价下跌1.09%，收跌18.22元/股，总市值为83.37亿元。消息面上，市场上流传出一份诺辉健康的做空报告，报告指控诺辉健康通过不断压货的方式营造九成虚假销售收入。其三款商业化肿瘤早筛产品（结直肠癌筛查产品常卫清、噗噗管以及幽门螺旋杆菌检测产品幽幽管）均被质疑，报告质疑该公司存在“刷单”、销售数据不实等问题。

　　这份报告的出具方显示为Capitalwatch。公开信息显示，这是一家美国本土财经媒体，母公司为J Public Relations Group。

　　在这份报告中，诺辉健康的三款核心产品均遭到了质疑。作为癌症早筛龙头企业，目前诺辉健康拥有三款商业化肿瘤早筛产品，分别为结直肠癌筛查产品常卫清、噗噗管以及幽门螺旋杆菌检测产品幽幽管。报告称，肿瘤基因早筛检测目前在中国市场主要销售渠道有医疗及体检机构、政府民生项目、电商渠道等。受疫情影响，医疗及体检机构的检测量会有所下滑。

　　根据诺辉健康2024年年报，公司实现营业收入7.65亿元，同比增长260%。其中，常卫清产品全年收入为3.57亿元，同比增长266%；噗噗管实现营收2.01亿元，同比增长74%；当年1月推出的幽幽管销售收入为2.08亿元。

　　Capitalwatch质疑点之一为常卫清公立医院销售数据不实。报告称，受疫情影响，医院、体检机构丢失了大量体检人群，全国的政府类公共卫生筛查、民生项目的数量也有所减少。

　　经Capitalwatch调研，诺辉健康常卫清产品在浙江大学医学院附属第二医院的售价为500-600元/人份，供货价必然低于500元。肿瘤早筛早检业务上活跃度高、受检人群量大的医院约655家，在此655家亿元范围内调查后，诺辉健康常卫清产品约进入26家医院，销售量约为6000人份，乐观估计其在医院端高达500元/人份的供货价计算，2024年全年常卫清在专业医疗市场销售确认收入约为300万元。报告进一步“善意推测”，常卫清在临床端销量翻一倍，2024年销量仅为600万元。

　　另外，报告还对噗噗管公卫渠道销售额、常卫清民营体检机构确认收入以及电商平台刷单提出质疑。报告称，电商平台是诺辉健康财务销售数据造假的重灾区，其电商的销售数据违反正常电商促销的规律。此外，报告称电商平台存在刷单现象，有客单价为9200元的销售链接。

　　对于报告中的质疑，诺辉健康相关负责人回应北京商报记者称，公司关注到此份报告。该报告信息严重歪曲事实，意图伤害公司声誉。公司将采取法律手段追责并保护公司的合法权益。同时，公司在港交所发布的信息均真实合规。

　　北京商报记者 姚倩