期货日报

　　眼下，江西等地春花生已零星上市，高于去年同期的开秤价提振了市场看多期现货价格的信心，但麦茬花生良好的长势又意味着后期新增供应量不容小视。那么，在新陈花生交接之际，尤其是在当前我国进口花生的主要来源国——苏丹仍内乱不止的情况下，交易者应如何应对？

　　河南驰戍农业发展有限公司副总经理陈起力告诉期货日报记者，立秋节气过后，国内新季春花生自南向北陆续成熟，如江西新安、鹰潭等地春花生已少量上市，市场关注重心开始从陈花生市场向新季花生市场转移。从江西等地新季春花生开秤价来看，比较符合市场预期，但高于去年同期的幅度较大，而且花生米水分含量普遍偏大，特别是新季春花生的销售主要以鲜食为主，令市场较为关注。

　　“江西新季春花生米通货当前报价为6—6.5元/斤，6个筛的精米报价则为7.4元/斤左右，7个筛精米报价在7.5元/斤左右。”陈起力说，按照现在的水分来测算，在通风条件较好的情况下，保证质量安全的存放时间在一周左右。因此，新季春花生米只能随采随用，不适合做库存，更不会形成有效的商品米供应量，这与近期全国各地降雨天气较多相关。与此同时，从今年南方地区春花生种植面积、消费渠道等分析，江西等地所产春花生将呈现快速上市与快速下市等特点。此外，紧随着江西春花生的上市，湖北和河南的春花生在8月中旬也将上市。从当前两地的春花生生长状态及面积等看，河南春花生种植面积减幅较大，上市时间又恰逢中秋、国庆市场节日备货节点，在当前陈花生冷库低库存下，需求预期向好仍是存在的，意味着湖北、河南等新季花生开秤价也会比较高。

　　中辉期货正阳营业部总经理张需川近日一直在河南调研蒜茬等春花生生长状态。据他介绍，河南驻马店与南阳的丘陵、浅山区及中牟县、尉氏县已有早产新季春花生上市，当前的鲜果收购价在2.5元/斤以上，数量不大，折合花生米的价格远高于去年同期。由于上市量较小，这些零星上市的春花生价格不具有代表性，但反映出市场存在看多情绪，同时也表明河南等地春花产量今年可能低于去年。此外，虽然多雨的天气尚未对春花生与麦茬花生生长造成不利影响，但人们还是担心收获期的天气变化。

　　陈起力认为，台风“杜苏芮”与“卡努”的影响渐行渐远，但二者带来的丰沛降水却令麦茬花生的长势好于去年，再加上今年河南、东北大部花生种植面积的增加，预计麦茬花生丰收的概率较大。因此，在春花生上市的影响“昙花一现”之后，市场关注的焦点将是麦茬花生的产量，市场的交易逻辑也将围绕这一题材展开，同时市场还会交易新年度进口花生米的数量增减这个题材，以及国内头部油厂入市收购。

　　“新季麦茬花生产量增加已得到了市场的普遍认可，除非收获期出现像2024年一样的长期阴雨天气。”山东省花生贸易商李长福表示，据他近一个月时间在河南、东北三省及山东花生产区调研的情况看，今年麦茬花生总种植面积增长10%—15%，重要的是，由于播种期土壤墒情好，下针期及生长旺季雨水充足，麦茬花生长势远好于去年同期，无论是单产还是总产预期均是增加的。站在麦茬花生增产的角度来看，未来的交易逻辑可能是看空花生远期期货合约价格，这也是花生期货价格呈现近高远低的主要原因。不过，由于当前我国进口花生主要来源国——苏丹等地仍内乱不止，令新年度花生进口数量预期存在较大变数，加之俄乌冲突又令我国进口葵油、菜籽油数量生变。国内花生油市场的头部油厂已经原料见底，新麦茬花生上市季其大概率将入市收购等，即便新季麦茬花生增产，但开秤价预计仍比较高，市场会呈现高开平走或高开高走的行情。因此，新季麦茬花生上市之后，市场的交易逻辑是多重的。另外，面对较高的开秤价，现货经营风险较高，远月合约价格低于现货价格或将是常态。