来源：北京商报

　　盟固利遭遇恶炒，最高炒至逾900亿元市值，次日暴跌以后市值还有228亿元，这与盟固利的基本面数据大幅偏离，如此恶炒的闹剧是对价值投资理念的严重挑衅。

　　盟固利的走势，又给新股民上了一课。上市首日暴涨37倍后大幅跳水，次日继续大幅低开，上市首日最高股价202.15元，次日收盘价49.6元，如此极端的行情让跟风炒作的投资者损失惨重。

　　从盟固利的财务数据看，2024年归属净利润约为9233万元，较2024年的约1.05亿元还有所下降。目前，盟固利的动态市盈率约为275倍，这还是在股价大幅跳水之后，与同类企业相比，这样的市盈率水平显然偏高。如果按照上市首日爆炒最高点时的市盈率水平，完全可以称为“市梦率”，这样的估值水平，谈何价值投资。

　　一般来说，新股上市前都会经过保荐机构和大股东的极力“呵护”，虽不敢说刚上市的公司业绩都是经过粉饰的，但此时的业绩水平至少不可能低估。于是才有了不少公司上市后业绩增长乏力的现象。对于盟固利的上市后股价巨幅波动，主要是因为公司具有锂资源概念，受到了投资者的追捧，所以上市后的股价明显偏高，而此时中签的投资者纷纷抛售股票获利了结，导致时间进入下午时段，盟固利的换手率已经很高，由于T+1的交易制度限制，能够卖出的股票已经所剩无几，所以此时已经到了几乎无股可卖的情况，庄家如果想拉高股价，并不需要多少资金，就能把股价拉得很高。从实践上看，盟固利股价从20多元拉高到了最高200元上方，这样的走势不仅严重违背价值投资理念，而且还涉嫌操纵股价。

　　此外，盟固利的估值也不再像以前那样属于“水中花镜中月”，因为碳酸锂期货已经上市交易，投资者可以很简单地掌握碳酸锂的市场价格走向，那么公司股价也很难出现投资者预期之外的重大变化，因此约275倍市盈率的估值情况已经存在很大泡沫。

　　盟固利的真实投资价值几何，需要市场最终给出验证，但这种无厘头式的恶意炒作，严重破坏了市场公平，不利于A股市场的平稳发展，对价值投资理念是一种严重的挑衅。如果盟固利可以，那么就代表着以后任何一只股票，只要投机力量更生猛，就能创造短期财富暴涨的奇迹，相比之下，价值投资的稳定收益会显得一无是处，越来越多的股民会加入到投机阵营里去。

　　对于新股上市初期可能遭遇的过度投机，本栏建议可以考虑T+0交易加以解决。即新股上市首日实行T+0，这样一旦出现非理性的高价，任何持股的投资者都可以卖出股票平抑股价。

　　另外，盟固利的恶意炒作绝对不是散户所为，“拉萨天团”背后到底有没有股价操纵的违法产业链，值得监管层深挖。

　　北京商报评论员 周科竟