宏观经济方面，美国非农就业人数连续第二个月低于预期，但小时工资增速超预期。7月美国失业率较6月进一步回落显示美国就业市场仍保有韧性，但美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的20万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人，非农就业人数连续第二个月低于预期。7月小时工资同比增速4.4%，略超预期的4.2%，环比0.4%，与上期持平。其中，建筑业、公用、休闲酒店的小时工资同比增幅超5%，仍处于较高水平。

　　美国制造业PMI小幅好转，服务业扩张疲软。7月美国（ISM）PMI指数46.4%，高于前值的46.0%，低于市场预期的46.9%，边际小幅好转。7月ISM非制造业指数降至52.7，不及预期的53，6月前值为53.9。此外，美国7月Markit服务业PMI终值52.3，创2024年2月份以来新低，预期54，前值54.4，不过服务业仍然实现连续六个月扩张；制造业逐步回暖，而经济比重更大的服务业回落。

　　主要指数相关情况

　　1、一周指数表现

　　上周，纳斯达克100指数整周下跌3.02%。标普500指数整周下跌2.27%，其覆盖的11个行业板块有1个上涨。其中，能源上涨1.15%，公共事业领跌4.66%。

　　数据来源：Bloomberg

　　2、配置方向

　　美股：三季度介于二季度的“强”和去年的“弱”之间。金融流动性支撑减少或将使得美股的强度弱于二季度，但通胀回落以及盈利韧性提供下行保护，市场大体呈现震荡格局，如果有大幅回调则提供再介入机会。

　　全球市场：全球股票、债券和货币市场延续流入；美股、日本和新兴继续流入，发达欧洲持续流出；

　　跨资产：全球股票、债券和货币市场延续流入。上周全球股票型基金继续流入47.6亿美元（vs．上上周流入138.41亿美元）；债券基金持续流入72.1亿美元（vs．上上周流入109.63亿美元）；货币基金也延续流入204.17亿美元（vs．上上周流入405.59亿美元）。

　　跨市场：美股、日本和新兴市场继续流入，发达欧洲持续流出。美股上周继续流入13.47亿美元（vs．上上周流入98.88亿美元），发达欧洲持续流出23.98亿美元（vs．上上周流出3.24亿美元），日本股市延续流入12.45亿美元（vs．上上周流入1.97亿美元），新兴市场维持流入43.2亿美元（vs．上上周流入37.89亿美元）。

　　美国内部，美股ETF基金流入32.76亿美元（vs．上上周流入139.98亿美元）；美国高收益债流出2.97亿美元（vs．上上周流出3.70亿美元）。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

　　数据来源：Bloomberg

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