炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：天利

　　近期，药企销售乱象再次引发市场关注。7月28日，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开，中央纪委副书记、国家监委副主任喻红秋出席会议并讲话。

　　会议指出，“集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求。”“加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。”

　　近年来，在过去相当长一段时间内，医药行业的销售费用常常讳莫如深。一些药企销售费用结构中包含回扣部分，导致医药行业销售费用高企的异象迭起，打着科研经费、学术会议等名义的“带金销售”乱象屡禁不止，进而衍生出药价虚高、医疗腐败以及过度医疗等一系列问题。

　　值得注意的是，随着近期医药行业反腐力度的日益深入，医院端的行贿受贿情形已得到有效遏制，医药代表“躺平放假”的消息不胫而走，一批各地方医院领导、科室负责人也被查处，但终端OTC药房销售渠道存在的贪腐现象并未得到明确重视。

　　医院端和药房等终端市场构成了医药企业销售的两大核心出口，在医疗反腐集中打击医院端灰色收入以及医保改制推进职工医保门诊共济保障机制改革的大背景下，处方外流等政策或将显著提速进而带动院外市场持续扩容，患者购买药物的消费场景将会有更大比例转向连锁药房等。

　　因此，医疗反腐不能忽视终端渠道。从既往案例来看，终端渠道销售乱象与院端一样积病已久。据裁判文书网公布的刑事判决书显示，上海医药曾有多个药房负责人收受医药代表贿赂并利用职权申请购买相关公司药物，为其销售提供便利。裁判文书网显示，上海市松江区人民法院于2024年2月前后公布了多起受贿案件的刑事判决书。

　　具体包括：

　　杨翠某涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1253号；

　　何XX涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1263号；

　　王英涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1257号；

　　沈XX涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1256号；

　　胡某某涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1258号；

　　任XX涉受贿罪刑事一审案件刑事判决书——（2024）沪0117刑初1251号；

　　六项受贿案件涉案单位分别为上海A有限公司及其下属的叶大药店、华阳药店、西号药店、东凯药店、塔汇药店等，涉案金额累计约74万元。

　　资料来源：裁判文书网

　　经查询，上述涉案单位或为位于上海市松江区的上海余天成药业连锁有限公司及其分支机构。

　　资料来源：天眼查

　　股权穿透图显示，上海余天成药业连锁有限公司系上药余天成（上海）医药有限公司的全资子公司，上海医药通过上药控股控制其56.23%的股权，即涉案药房均为上海医药子公司及其分支机构。

　　资料来源：天眼查

　　资料显示，上海医药是国内第二大全国性医药流通企业和最大的进口药品服务平台。公司分销网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区，其中通过控股子公司直接覆盖全国25个省、直辖市及自治区，覆盖各类医疗机构超过3.2万家，零售网络分布在全国16个省区市，零售药房总数超过2000家。上述案件的发生或体现出了上海医药针对自身庞大的营销网络存在管理及内控上的缺失。

　　申万宏源研报显示，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳等主要上市药房2024年分别新增直营门店1786家、999家、695家、1009家、1042家，药店龙头整体仍处于加速扩张通道。根据2024年一季报数据，截止23年一季度，益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳五大药店的总门店数量分别达到10865家、10895家、11231家、9344家、4192家，行业迈入万店时代。

　　在药店赛道蓬勃发展的同时，各企业如何做好数量庞大的终端药店管理，避免医疗贪腐现象高频发生地由院端转向终端是行业发展或将面临的问题。只有从生产研发至终端销售全链条扫清贪腐，才能营造出公平竞争、能者居上的清明市场竞争环境，推动我国医疗相关产业高质量健康发展。