巴西产区近期无规模降水，利于压榨

　　表示根据巴西糖业协会UNICA 最新数据表示，2024/24榨季正式开启。截止2024年7月上半月，甘蔗累计压榨量为25825.1万吨，巴西目前开榨顺利。

　　统计期双周压榨量共计 4837.3 万吨，糖产量为 324.1 万吨。本榨季巴西累计产糖 1547万吨。产区近期无规模降水，利于压榨。七月上半月入榨量提升4.21%；制糖比提升2.94%；糖产量提升8.865%。

　　供应增加对国际糖价阶段性走势形成压力，短期内糖价走势仍将受到巴西压榨加速所带来的压力，上行空间有限，不过目前厄尔尼诺基本已经确认，天气将对市场带来诸多不确定性，7月以来印度和泰国甘蔗主产区降水有所恢复，但能否弥补前期干旱的影响仍要取决于接下来两个月的天气情况。

　　进口糖到港开始边际递减

　　据海关最新公布数据显示，中国2024 年6月进口糖4万吨，同比减少 10万吨，同比降幅达到-71.42%。2024/22榨季我国累计进口糖 534万吨，同比下降99万吨。

　　截至目前，新季我国累计进口糖287万吨，同比下降73万吨。进口糖到港开始边际递减。巴西航运机构 Wiiams 显示，当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 69 艘，此前一周为 82 艘。

　　印度可能停止白糖出口

　　印度可能停止白糖出口，印度大米出口禁令是一个明确的信号，表明当地政府担忧粮食安全和通货膨胀，现在这一担忧很可能扩大到食糖。

　　印度两个邦的食糖主产区6月降雨不足，导致甘蔗的生长和收成面临较大压力。此外，印度同时还在投入更多食糖以生产生物燃料。糖厂协会预计工厂将会把450万吨食糖用于生产乙醇，相比去年增长9.8%。

　　目前，印度尚未对食糖产量和贸易政策进行任何说明，后期需持续关注相关政策。

　　展望后市，需持续关注天气情况，在天气不出问题的前提下，等待食糖定价重心向北半球移动才是新的炒作窗口期。中长期而言，北半球天气风险仍存，印度与泰国偏干的天气将成为未来纽糖炒作的驱动。其次，全球食糖供应维持偏紧格局，糖价需维持高位吸引新增供应，故中长期依然看好。

　　（刘宇 投资咨询号：Z0012343）