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　　来源：中国基金报 

　　虽然昨日A股在近日上攻行情中熄火，但资金依然逆势净买入。

　　昨日A股出现下跌，市值萎缩下，刚刚站上1.6万亿元的股票ETF市场出现反复，跌破了上述关口至1.59万亿元。而资金借道股票ETF继续净买入，昨日调整中净买入资金超过25亿元。而今天股市的震荡走红，让敢于逆势买入的资金收获了市场的回报。

　　从方向上看，近期大涨的“牛市旗手”券商板块遭遇部分资金的“落袋为安”，多只券商ETF净流出资金居前，部分短期斩获较大涨幅的房地产ETF、银行ETF等也出现资金净流出。然而，在市场回暖、行情转向大盘风格的背景下，上证50、沪深300ETF受到资金的青睐，中证1000ETF则出现净卖出，呈现了资金对市场风格切换的预期。

　　震荡市跌破1.6万亿关口

　　上证50、沪深300ETF净流入居前

　　Wind数据显示，截至8月2日，全市场749只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总规模1.59万亿元，在震荡市中跌破了1.6万亿关口。

　　在昨日震荡下跌市中，资金再次借道股票ETF市场出现净买入，8月2日总份额增长19.66亿元，按照区间成交均价测算，净流入资金约为25.71亿元。

　　从资金流向看，上证50ETF净流入12.56亿元，位居各类股票ETF首位；另外，华泰柏瑞、嘉实、易方达、华夏旗下的沪深300ETF共吸金22亿元，成为各类资金追捧的重要方向。

　　宽基指数中，科创50ETF、上证180ETF也有2亿元以上，受到资金短期的净流入。

　　行业ETF中，低估值的医药ETF、医疗ETF仍然最受资金青睐，单日净买入都超过了1个亿。

　　针对上证50、沪深300ETF的净流入现象，北京一位股票ETF基金经理称，近日北上资金投资的重要方向是消费、白酒、地产、大金融等大盘蓝筹股，对应到指数上，可能是上证50和沪深300的指数成分股，市场在近期表现也展现出大盘股优于小盘股，大蓝筹优于成长股的格局，对应到投资方面，上证50与沪深300近日表现优于中证1000指数。在市场风格转向，以及风格变化预期背景下，预计短期内该现象还会继续出现。

　　华安基金也表示，近期市场走势强劲，政策端提出“适时调整优化房地产政策”、“活跃资本市场”等，市场信心显著提振，风险偏好中枢抬升；行业板块方面，地产支持政策逐步推进，包括调整首付比例、贷款利率、认房认贷等组合拳出击，地产链延续进攻态势，房地产、钢铁、建材等涨幅靠前；此外，监管就“活跃资本市场”征询意见，券商、保险等金融股有较好表现。

　　而针对医药板块的投资机会，华安基金相关人士认为，生物医药行业目前处于历史估值低位。2024年初以来至7月末，申万医药生物指数在31个子行业跌幅位居前列。医药生物指数的下跌，主要受海外宏观因素影响以及国内医药行业政策的影响，导致行业市场情绪波动较大。目前医药行业PE（TTM）为26倍左右，处于历史估值13%分位处，连续一年多低于行业近五年平均PE。

　　券商ETF遭遇“落袋为安”

　　中证1000ETF净流出居前

　　从资金净流出方向看，前期大涨的券商ETF遭遇资金的“落袋为安”，华宝券商ETF、国泰证券ETF、南方证券ETF等净流出资金居前。另外，房地产ETF、生物医药ETF、半导体设备材料ETF、银行ETF等都出现1亿元以上的资金净流出。

　　大盘宽基ETF中，中证1000ETF净流出居前，易方达、富国、南方、华夏、广发等5家中证1000ETF共计净流出12亿元，位居市场前列。另外，汇添富500ETF增强、南方中证500ETF等也有1亿元以上的资金流出。

　　针对上述现象，上述股票ETF基金经理表示，近日券商板块涨幅巨大，部分券商股连续多日拉出涨停板，有效激发了市场人气。但券商ETF有“越跌越买，越涨越卖”的操作特点，不排除部分资金在板块大幅上涨后“边打边撤”，逐渐落袋为安，落实到券商ETF上，就会出现部分券商ETF龙头产品资金净流出的态势。

　　而针对中证1000指数近日的净流出现象，上述基金经理称，在近日市场表现呈现大盘蓝筹风格，以及风格变化预期背景下，预计短期内还会呈现上证50指数、沪深300指数受资金青睐，中证1000遭遇资金净流出的现象。

　　而在板块方面，虽然券商、银行等大金融板块，房地产ETF等遭遇短期资金的卖出，但多位行业人士认为，金融地产受益于“活跃资本市场，提振投资者信心”的影响，未来的行情仍然值得期待。

　　民生加银基金表示，在结构上看，地产链、大金融、食品饮料等板块近日表现相对较好。其中，地产链板块，7月政治局会议释放明确稳增长信号，地产表述超出市场预期，要求“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，积极推动城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设”，房地产支持政策有望继续出台，我们会继续关注地产板块表现。

　　大型银行板块，2024年经济边际复苏，虽然复苏弹性较弱，但从整个周期视角展望，后续经济持续改善或有望推动银行板块估值。大型银行基本面整体或相对稳健，在“中特估”催化下或有望存在估值修复空间。

　　而食品饮料板块主要受益于近期经济支持政策密集出台，政治局强调积极扩大国内需求，市场经济改善预期好转。