继鸿智科技之后，北交所新股华洋赛车、宏裕包材相继启动公开发行程序。华洋赛车招股前曾将发行底价大幅下调至每股净资产，该股最终确定发行价格为16.5元/股。

　　从近日实施网上发行的鸿智科技来看，北交所打新热度较高，其网上获配比例为0.5%，低于上一只新股锦波生物。

　　2只新股下周申购

　　华洋赛车自7月27日起招股，这只新股将于下周一（7月31日）实施申购。紧随华洋赛车之后，宏裕包材于下周二（8月1日）进行网上发行。

　　华洋赛车采用直接定价方式，发行价格确定为16.5元/股，发行市盈率为16.98倍。宏裕包材同样采用直接定价方式，公司的发行价格为8元/股，发行市盈率为15.86倍。

　　华洋赛车这次初始发行股份数量为1400万股，发行后总股本为5600万股，超额配售选择权全额行使后则发行总股数将扩大至1610万股。该股这次发行战略配售发行数量为280万股。超额配售启用前，网上发行数量为1120万股；超额配售启用后，网上发行数量为1330万股。

　　宏裕包材这次公开发行股份数量2033.33万股新股，发行后总股本为8133.33万股，超额配售选择权全额行使后发行总股数将扩大至2338.33万股。该股这次发行战略配售发行数量为406.67万股。超额配售启用前，网上发行数量为1626.67万股；超额配售启用后，网上发行数量为1931.67万股。

　　值得一提的是，宏裕包材是上交所主板公司安琪酵母的控股子公司。安琪酵母曾分拆宏裕包材冲刺深交所创业板IPO，不过后来“改道”北交所。目前在北交所上市的多家公司，如民士达、天力复合、鼎智科技、曙光数创等，均为上市公司的子公司。业内认为，上市公司子公司正成为北交所独特的核心资产。

　　资料显示，华洋赛车属于摩托车制造行业，公司主要生产和销售非上路两轮摩托车及全地形车。业绩方面，2024年公司收入和盈利同比均有所下滑：营收为4.24亿元，同比减少四成；净利润6613万元，同比减少26%，扣非后净利润为5442万元，同比减少38%。

　　宏裕包材是一家专业从事彩印复合包材产品、注塑产品及吹膜产品等包装产品的研发、生产和销售的企业，产品主要应用于食品、酵母、调味品、医药等产品的包装以及医用防护服的生产。在经历了2024年盈利较大幅度下滑后，公司去年业绩实现增长：2024年营收为6.84亿元，净利润4761万元，同比增长29%。

　　均曾下调发行底价

　　值得一提的是，华洋赛车曾两度调整发行底价。2024年8月，华洋赛车将发行底价由19元/股调整为33.5元/股。在过会后招股前，公司再将发行底价由33.5元/股大幅下调至3.69元/股（即2024年期末的每股净资产）。

　　华洋赛车后一次发行底价降至接近一折，一度引起热议，有观点惊叹“华洋赛车发行底价打骨折了”。从华洋赛车确定的发行价格来看，大幅高于其新的发行底价，不过也明显低于其调整前的发行底价。

　　宏裕包材同样曾下调发行底价。此前，宏裕包材于5月25日过会，就在上会前夕，公司于5月22日紧急宣布，将发行底价由11.07元/股调整为5.70元/股。这只新股最终确定的发行价，同样高于新的发行底价，低于调整前的发行底价。

　　董秘一家人创始人崔彦军认为，未来的改革将包括发行底价，“前段时间很多谈论华洋赛车发行底价调整的观点，明显属于对北交所定价机制不太懂的言论。其实，现在底价调整到每股净资产，只是基于现有发行价制度的过渡，下一步肯定会取消发行底价。”

　　实际上，在华洋赛车之前，有多只新股曾大幅下调发行底价，包括汇隆活塞、青矩技术、鼎智科技等，而多数新股最终确定的发行价，均高于调整后的发行底价，同时低于调整前的发行底价。按照现在的发行制度，发行价格不能低于发行底价，否则就属于发行失败。

　　如青矩技术招股前曾将发行底价由36元/股大幅下调至每股净资产（8.17元/股），其最终确定的发行价格为34.75元/股，发行市盈率为16倍。

　　汇隆活塞曾将发行底价由4.00元/股调整为1.54元/股（即2024年期末的每股净资产），其最终确定的发行价格为3.15元/股，发行市盈率为15.56倍。

　　打新热度较高

　　目前北交所发行审核保持平稳，已过会但尚未实施公开发行的公司有12家，其中科志股份、博迅生物、国子软件等5家公司注册申请已获证监会批复，有望成为下一批新股。

　　从上周五实施申购的鸿智科技来看，近期北交所打新热度维持较高热度。

　　鸿智科技披露的发行结果显示，超5.3万户投资者参与了打新，有效申购数量为19.76亿股，以其发行价格13.28元/股计算，这只新股网上冻资合计262.41亿元。

　　最终鸿智科技网上发行获配户数为 1.79万户，网上获配股数为991.3万股，网上获配比例为0.50%。该中签率低于上一只新股锦波生物的0.66%，高于惠同新材、天力复合等。

　　在战略配售中鸿智科技受到追捧，9家战投中，包括私募基金陕西趋势投资管理有限公司（趋势投资北证明势1号私募证券投资基金）等，及杭州海外海五金电器有限公司等实体企业。

　　业内认为，目前打新受青睐的新股，一种是发行价绝对值低、市盈率低的“低价股”，还有一种是优质企业，估值相对合理的新股。申万宏源研究中小公司部首席分析师刘靖认为，打新还是需要看新股价格和质地。