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　　界面新闻记者 | 冯赛琪

　　合伙炒股的巨亏损失谁来承担？借贷与委托理财有何不同？

　　投资者张某齐委托操盘手吴某炒股，千万资金投入股市约定利润均分。千万资金全部系张某齐转入证券账户，但其中500万元双方却约定为张某齐对吴某的出借款，并有借条和合同留存。之后，千万账户亏损777万元，张某齐将吴某告上法庭索要赔偿。

　　近日，裁判文书网披露了一则民间借贷纠纷二审民事判决书。

　　2017年8月，张某齐、吴某及见证人万某签订《合作协议》，约定：张吴双方各出500万元，以张某齐名义开设股票账户，期限2年零2个月，即自2017年8月1日至2024年10月31日。其中吴某的500万元资金由吴某向张某齐借贷，前14个月免息，之后支付利息每月1.5%，吴某办理借贷手续并提供担保。吴某向张某齐出具了500万元的借条，并明确约定了免息期及利息支付方式。

　　法院查明，该账户由吴某负责进行独立操作，并承诺盈利双方各占50%，亏损由吴某全部承担。双方不得以任何理由单方解除合同，否则按照出资额的50%给予对方补偿。

　　仅过一年，炒股亏损严重。

　　据悉，该账户实际上由万某、吴某二人进行操作，根据两人出具的《承诺书》，截止到2018年8月7日账户亏损777万元，亏损的资金由万某、吴某承担，并承诺在2018年9月10日前往该账户注入500万元资金，在回到本金1000万元后，再按原协议进行利润分成。

　　此后，张某齐便向当地法院起诉要求吴某赔偿借款及相应利息。

　　一审法院认为，本案争议焦点为本案为民间借贷纠纷还是个人委托理财合同纠纷。

　　在民间借贷中，出借人将资金贷给借款人后，借款人对资产有独立的、全面的支配权；借款人仅需履行按时还款付息的义务即可。

　　而在委托理财中，受托人一般要严格按照委托人的指示来从事委托理财行为，且明确投资范围或者禁止投资的对象，以有效地保障资产增值的安全性。另外，个人委托理财标的物为投资份额，货币所有权并未实际转让；民间借贷具体标的物为金钱，且出借人向借款人移转货币的所有权。

　　法院认为，在1000万元转入证券市场前，其中500万元系吴某向张某齐的借款，按照双方约定打入指定的账户，吴某也依约取得了该账户实际支配权，故本案为民间借贷纠纷，吴某依照借条及其出具的欠条应当偿还500万元的借款本金。

　　也就是说，案涉1000万元由两部分组成，即张某齐出资的500万元、吴某向张某齐借款500万元形成的出资。虽然两个500万都是张某齐的资金，但性质完全不同。一个是张某齐参与投资炒股的出资，另一个是他借给吴某的钱。

　　而此案审理的是张某齐向吴某出借的500万元，与其自身出资500万元因吴某投资错误造成的亏损无关。

　　因此一审判决吴某向张某齐偿还借款500万元，支付2018年10月15日至2024年8月25日利息244.49万元，并以借款本金500万元为基数，按照全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）的四倍继续支付自2024年8月26日至实际清偿之日止的利息。

　　因不服一审判决，吴某向乌鲁木齐中院提起上诉，请求撤销一审判决，将该案发回重审或改判。

　　吴某表示，所谓500万元借款不符合民间借贷司法解释的相关规定，在吴某未取得所管理的500万元资金的所有权的前提下，双方之间无法形成500万元的债权债务关系，实质是1000万元资金均为张某齐投入炒股的资金。

　　乌鲁木齐中院认为，本案的争议焦点是张某齐主张由吴某向其支付欠款本金500万元及利息有无事实及法律依据。张某齐明确其主张的是其因合作股票投资而向吴昊出借的500万元本金及利息，而非双方合作炒股的亏损。

　　法院二审查明，对于是否存在张某齐向吴某出借500万元的事实，根据双方签订的《合作协议》、借条、欠条等，明确了吴某确实向其借贷500万元。

　　一审法院根据查明的事实认定吴某应当向张某齐偿还借款本金500万元及支付利息并无不当。吴某的上诉请求不能成立，应予驳回；一审判决认定事实清楚，适用法律正确，应予维持。