【行情回顾】

　　隔夜，美联储如期加息25BP，在声明上与6月变化不大，在未能确认通胀受到控制的情况下后续的决策仍依赖对新增数据信息的评估。市场基本计入本次决议影响总体反应平淡，美债收益率和美元指数呈现走平，因预期欧洲央行即将公布的决议更加鹰派将打压美元，贵金属持续回升。COMEX黄金期货高开后呈现震荡上行最高涨至接近1980美元，收盘报1973.4美元/盎司涨幅0.35%创“二连阳”；COMEX白银期货与黄金同步上涨且弹性更强并站上25美元，收盘报25.095美元/盎司涨幅0.95%。

　　【后市展望】

　　在7月美联储加息被计入后，尽管近期美国部分经济数据改善但或不改通胀和就业等降温的态势，总体下半年经济加速走弱概率较大，市场提前博弈加息周期结束并向降息的过渡将使贵金属价格的波动上升，长线投资者建议在金价波动区间下沿逢低配置。趋势上，黄金价格在美国经济加速陷入衰退或美联储释放转向宽松的信号前较难突破年内的高点，但总体上波动平台将不断上移，短期关注欧洲央行的决议对金价的利好，国内金价在人民币总体呈现贬值的情况下表现更强有望冲470元，建议保持逢低配置思路。

　　白银方面，在市场风险偏好上升和工业属性的提振下涨幅相对更大，当前主要影响逻辑是国内经济温和复苏，叠加去库进入后段的预期，工业品价格开启新一轮的反弹。此前白银在回调的过程中表现相对坚挺，在行情反弹时则更为坚决，后市有望再次冲高至26美元（国内6000元）。

　　【技术面】

　　COMEX黄金价格在50日均线1955美元附近有支撑，后期有望冲击2000美元关口，MACD红柱仍有收敛；COMEX白银大涨后突破上方多根均线方向整体向上并维持发散，价格在24.5美元附近有支撑，MACD红柱持续多头力量占优。

　　【资金面】

　　黄金和白银ETF持仓仍维持在阶段低位，散户投资者和长期资金未有入场，近期市场风险偏好上升投资者青睐美股压抑了避险需求。

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