上周，美国零售销售数据不及预期，黄金延续涨势，COMEX黄金涨至1963.9美元/盎司（周环比0.23%），AU9999本周涨至458.33元/克（周环比1.29%）。美国十年期国债收益率上升1bp至3.84%，实际利率下降10bp至1.49%。

　　上周二公布的美国零售销售数据不及预期，反应美国消费放缓，经济仍然有压力，支撑金价上涨。本周四，美联储将召开7月议息会议，市场已经充分定价了美联储将会执行1次加息。本次会议关注点聚焦两方面：一是美联储对于后续加息态度是否有所转变，加息是否有望在7月结束；二是在面对当前经济仍有韧性、通胀持续下行的背景下，美联储对于美国宏观经济的展望。

　　展望后市，7月议息会议前后大类资产的波动可能会加大，关注会议释放的加息信号，谋定而后动。长期看，在央行持续购入黄金的大背景下，黄金货币属性依然强劲。华安基金指数与量化投资部维持黄金当前震荡，到四季度偏乐观的观点。

　　基于上述分析，建议关注黄金在1900-2000美元区间震荡，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF（518880）投资中重点关注的信号：（1）美联储7月议息会议；（2）美国7月PMI景气度；（3）美国6月PCE通胀。

　　人民币计价黄金与国际金价走势比较：

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