股指：

　　昨日，权益市场有所，主要指数全部下跌，万得全A下跌0.20%，全市场成交额达7784亿元，市场情绪持续走弱。中证1000下跌0.10%，中证500下跌0.18%，沪深300下跌0.32%，上证50下跌0.36%。板块方面，汽车上涨1.37%，最为明显；传媒、计算机和通信有明显下跌，分别为1.63%、1.65%、2.08%。前日相对弱势的银行也持续的走弱 。总体而言，板块轮动继续，我们延续此前寻找估值洼地的观点，TMT、中特估、高景气、消费修复等多条主线均有机会，但时间窗口偏短。基差方面，小盘基差保持back结构，而大盘受到分红影响两个近月合约基差仍然贴水明显，随着指数走弱，各合约基差小幅上调，这一负相关特征可能与场外衍生品的交易关系密切。中证1000主力合约基差收盘价为+5.0，中证500为-4.4，沪深300为+0.9，上证50为-1.6 。

　　国债：

　　7月18日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.19%，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。央行昨日进行150进行330亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因有20亿元7天期逆回购到期，净投放130亿元。DR001报1.5404%，涨20.67个基点；DR007报1.8912%，跌17个基点。周一公布的二季度GDP同比增速略不及预期的情况，预计月底的重要会议对稳增长政策的定调将更加积极，来推动经济回暖。另外考虑到当前国债收益率已经处于偏低水平，长端债券收益率反弹概率大于下行可能，而短端债券受益于宽松资金面，调整压力相对长端较小。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡走高，价格拉涨1.13%至1977美元/盎司附近；现货白银价格上涨0.86%至25.046美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF减仓0.86吨至912.07吨；Ishares黄金ETF维持在445.67吨。继5月份环比增长0.3%之后，美国6月零售销售环比增长0.2%，远低于预期的0.5%，销售数据表现不佳市场更加笃定美联储7月之后结束加息周期。另外耶伦表示劳动力市场降温及企业利润率下降对通胀下降起到作用，同时暗示不要过于关注6月CPI数据。目前美联储进入缄默期，官员们也不在表态，市场或维系较乐观的风险偏好。另外，需要注意的是外盘金价重新站上60日线，在衍生品市场缺乏热点之时，黄金受益于加息周期的确定性或进一步推高金价。

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