市场回顾

　　18日PVC主力收价5971元，涨幅0.22%。回顾上周，周内PVC期货主力09合约持续反弹，开盘5858元/吨，收盘6038元/吨。期货上，本周PVC价格波动较大，突破6000元关口宏观方面。

　　虽然社融、信贷方面环比仍然欠佳，但总体超出预期，情绪持续修复；现货方面本周原料端电石涨价，中下游买涨心态好转，行业库存继续去化，但弱基差维持。

　　多厂家开工下降，下游开工略微好转

　　截止2024年7月14日，中国PVC产能利用率在72.39%，环比-1.05%本周甘肃新融化工，山西瑞恒、泰州联成、新疆天业、青海宜化等开工下降，下周预计开工将继续下降。

　　周内PVC管材企业开工率45.18%，环比持平；型材企业开工率38.13%环比走强0.63%；薄膜企业开工率46%，环比持平。周内下游开工环比变化不大，总体略微好转。成交方面，周成交环比走强，部分中下游买涨心态转好，但基差维持低位。

　　需求端有所改善，预计8月外盘将涨

　　截止2024年7月14日，中国PVC中上游库存合计90.33万吨，环比减少1.9万吨，同比增加11.25万吨。目前PVC开工维持在75%以下，但需求端随着中下游心态好转有所改善，整体库存呈现去化态势。

　　本周兰炭价格稳定，电石价持续上涨，西北氯碱装置利润小幅扩大，华北装置利润处于盈亏平衡线附近。外盘方面，印度需求尚可，市场预计8月份外盘价格将上涨。

　　宏观情绪持续好转，反弹高度预计有限

　　宏观角度来看，经济数据改善有限，但情绪端持续好转，整体支撑向上。基本面角度，PVC目前下有低估值托底，中下游心态也有一定修复但上有高库存和弱需求压制。

　　展望后市，虽然周期性底部已探明，反弹趋势会延续，但阶段性反弹高度预计也有限，中短期将会面临宽幅震荡的境地，建议逢回调加多远月。

　　（刘宇   投资咨询号：Z0012343）