市场回顾：原油突破80大关

　　7月10日至7月14日当周，国际油价走势超预期强势Brent高点突破80美元/桶，为4月以来重80美元以上区间。WTI周线收涨2.2%Brent周线收涨1.9%。

　　前一周OPEC+减产的影响仍在对油市产生利好推动叠加市场对需求的预期仍旧乐观，三大月报在七月继续表达长期需求强劲展望，尽管IEA小幅下调需求预估，但仍预计中国将为复苏主要驱动。

　　同时美国通胀超预期下降，美联储持续加息的预期有所降温，宏观因素和美国需求衰退带来的压力相对减轻。

　　美原油库存超预期上升，长期仍存下滑预期

　　最近一周美国原油库存超预期上升，但主要因出口环比大幅下滑供需数据并未显著利空。下游炼厂开工率超预期上升，原油投入量增至2024年6月来最高水平，表明原油需求尚可，但市场对长期仍有下滑预期。

　　汽油库存微幅下滑，降幅不及预期但绝对值再次处于历史低位。关注到最近两周汽油引申需求已经从之前高位连续下滑下游需求的下降或将逐步抑制原油需求。

　　一周内多个利多信号，共同推动油价走高

　　利好因素在于美国能源部再次宣布600万桶SPR购买，迄今为止已经购买了超过1200万桶，达到了此前说过的全年目标，后续是否继续购买还需关注官方消息。

　　最近一周之内各方面出现的利多信号共同推动了原油价格走高，供给方面OPEC+现有的减产和利比亚等因意外减少的供给成为支撑，宏观方面美国通胀数据下滑，带来加息即将结束的预期升温，而需求方面三大月报对长期展望依旧乐观，市场情绪受到提振，油价突破冲高至四月以来高位。

　　短期利好正在消除，七月加息已是大概率

　　但部分短期利好正在消除，目前利比亚油田已经在逐步复产中，需求方面最主要的驱动还没有完全证实，而美国七月加息是大概率事件。

　　展望后市，欧美的长期需求依旧有下滑预期。因此油价上方的压力依然存在。Brent继续突破85美元/桶较为困难，大概率继续维持区间震荡，运行中枢维持在（75，80）美元。

　　（刘宇   投资咨询号：Z0012343）