财联社

　　北京时间周一晚间，一则上市公司财报的消息吸引了财经圈的热烈关注。巨额的亏损数字也勾勒出另一个问题：在地球股票市场数百年的历史中，全世界的股民们总共经历过多少次这样集体倒吸一口冷气的时刻呢？

　　首先需要说明的是，虽然标题里讲的是世界股市，但实际上这种资本市场的巨亏高度聚焦在美股市场。在维基上有一个全球上市公司年报亏损排名，以年报亏损200亿美元为门槛，截至去年夏天一共有18份年报上榜，其中绝大多数都来自美国市场。值得一提的是，其中绝大多数公司至今仍在运营，还有不少连中国投资者都耳熟能详的名字。

　　根据维基的统计，更新了美国、英国、阿联酋和瑞士的官方通胀数据，以报告次年至2024年底的官方CPI为基准，得以将这些亏损直观地放在一起排列。

　　通过这张表格可以看出，作为新千年互联网时代泡沫破灭的标志性事件，美国在线-时代华纳在二十年前的巨亏，直到今天也是稳居榜首的存在。这笔亏损的主要原因，是当时的互联网新贵美国在线，在2001年1月以1820亿美元的交易价值买下时代华纳。

　　经历泡沫破碎和“9·11”事件的双重打击，以及过于前卫的“流媒体内容+网络连接服务”打法，使得这笔交易的价值在短短一年内快速缩水超800亿美元。2003年底，公司把名字又改回时代华纳，美国在线就此谢幕。华纳的品牌则一直延续至今，后续又经历了AT&T的巨额收购，以及去年与探索频道的合并。按照最新的交易价格，华纳兄弟探索公司的市值接近300亿美元。

　　除了互联网泡沫破灭外，美国次贷危机也集中创造了一批巨亏的上市公司。美国保险巨头美国国际集团（AIG）因投资按揭抵押证券损失惨重，光是在2008年就报告亏损993亿美元。最终在美联储累计1800多亿美元“高息贷款”扶持，和大量分拆和出售优质资产的操作下，美国国际集团熬过了这场危机。直到今天，AIG依然活跃在保险行业中，但距离往日的荣光依然相去甚远。

　　同样受到次贷危机冲击，房地美和房利美的2008、2009年年报均在榜上有名，纸面报告的亏损合计达到1600亿美元。

　　而在全球上市公司亏损榜中，通用汽车也是唯一一家上榜三次的公司。早在1992年，通用汽车就因为改变会计制度一口气计入了235亿美元的亏损；而在2005至2008年期间，由于次贷危机严重冲击市场需求，叠加会计操作的缘故，通用累计亏损一度达到800亿美元，最终走上了政府救助+破产保护的结局，最终通过重整在2010年登陆纽交所，并在次年重新夺回全球最大汽车制造商的位置。当然，以标普“慢牛长牛”的标准来看，通用汽车并没有跑赢指数。