上周（2024.7.8-2024.7.14，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-0.3%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别-0.9%，1.3%，超额收益分别为-1.2%、-1.6%。29个中信行业板块中房地产位列第24。

房地产基本面与高频数据：

　　（1）新房市场：上周38城新房成交面积211.8万方，环比-8.3%，同比-35.6%；2024年7月1日至7月14日累计成交442.8万方，同比-35.3%。今年截至7月14日累计成交9549.5万方，同比+0.3%。

　　（2）二手房市场：上周17城二手房成交面积140.3万方，环比+5.4%，同比-11.5%；2024年7月1日至7月14日累计成交273.5万方，同比9.5%。今年截至7月14日累计成交4631.0万方，同比+44.6%。

　　（3）库存及去化：14城新房累计库存9313.8万方，环比+0.1%，同比+6.3%；14城新房去化周期为14.2个月，环比变动-0.3个月，同比变动-0.7个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为10.9个月、8.7个月、15.4个月、37.5个月，环比分别变动-0.4个月、-0.2个月、-0.4个月、+0.1个月。

　　（4）土地市场：2024年7月10日-2024年7月16日百城供应土地数量为296宗，环比+14.7%，同比-43.5%；供应土地建筑面积为1750.1万方，环比+5.9%，同比-44.8%。百城土地成交建筑面积631.1万方，环比-66.1%，同比-86.4%；成交楼面价1002元/平，环比-36.9%、同比-70.8%；土地溢价率0.8%，环比-4.0pct，同比-2.5pct。。

　　重点数据与政策：全国层面：中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。央行邹澜：支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。地方层面：厦门、温州、沈阳、珠海、德阳、山东省等多地放松公积金贷款政策，提高最高贷款额或降低公积金贷款首付比例。上海第二批集中供地保持高热度，15宗宅地10总触顶成交，揽金406亿。

　　周观点：7月第2周新房成交数据环比小幅下降，同比保持较大降幅。二手房销售同比降幅维持在10%左右，地产行业基本面持续下行。我们认为若地产的疤痕效应在下半年持续，销售的恶化将会导致房企投资更加谨慎。政策方面上周央行积极表态，支持鼓励商业银行新发放贷款置换存量贷款，同时对部分存量房地产放松政策进行延期。我们认为三季度可以期待更多供需两端的房地产政策。此时点对地产股不必太过悲观，推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业和代建行业的投资机会。1）开发商：保利发展、招商蛇口、越秀地产、滨江集团，建议关注华发股份、中国海外发展、保利置业集团；2）物业公司：华润万象生活、碧桂园服务、保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。

　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。