来源：华泰期货黑色研究

　　玻璃纯碱：玻璃在缺乏中长期大的价格趋势和逻辑的前提下，短期价格更多跟随高频产销数据波动，近期中下游积极补库，产销旺盛推动价格上行，后续关注本轮补库的强度和持续时间，以及玻璃产线复产情况 。纯碱预计价格在夏检期间或远兴大量投产之前，价格都将偏强震荡，待后续供应大幅回升后，价格才将重回弱势。

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2309大幅上涨，收盘价为1678元/吨，环比上涨83元/吨，涨幅5.2%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1844元/吨，环比下降1.71%。供应方面稳步增加，企业开工率为79.08%，环比持平，产能利用率为81.47%，环比增加0.36%。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比减少6.36%，去库表现良好。利润方面，全国浮法玻璃平均利润384元/吨，环比降28元/吨。整体来看，利润充足的情况下，玻璃产线的供应能力充分，但需求受地产影响未来整体预期偏弱，在缺乏中长期大的价格趋势和逻辑的前提下，短期价格更多跟随高频产销数据波动，近期中下游积极补库，产销旺盛推动价格上行，后续关注本轮补库的强度和持续时间，以及玻璃产线复产情况 。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2309震荡上涨，收盘价为1854元/吨，环比上涨158元/吨，涨幅9.32%。现货方面，本周国内纯碱市场持稳运行，仅西南价格微降。供应方面，本周纯碱整体开工率为84.62%，环比增0.77%。周度出货率为105.39%，环比下降0.42%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存36.53万吨，降幅7.71%。整体来看，夏季检修季节，纯碱供应季节性大幅回落，远兴投产产量短期无法弥补检修带来的供应减量，需求端却表现平稳，纯碱短期供需偏紧，库存去化，近月合约震荡偏强运行。预计价格在夏检期间或远兴大量投产之前，价格都将偏强震荡，待后续供应大幅回升后，价格才将重回弱势。

　　■ 策略

　　玻璃方面：震荡偏强

　　纯碱方面：近强远弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　■ 风险

　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。

　　相关图表