作者： 徐宇

　　[ 行情火热之际，业内也提醒投资人对人工智能板块保持冷静。相聚资本在其中期策略会上表示，人工智能板块很多个股股价到顶之后，大股东又开始减持，因此长期价值尚待观察。 ]

　　首批权益基金二季报出炉，因踩上人工智能风口，个别基金产品规模翻倍，且在结构化行情下，取得了40%以上的投资收益率。

　　除公募产品外，包括高毅、景林等多家私募机构，也在年内积极布局人工智能板块。

　　行情火热之际，业内也提醒投资人对人工智能板块保持冷静。相聚资本在其中期策略会上表示，人工智能板块很多个股股价到顶之后，大股东又开始减持，因此长期价值尚待观察。

　　公募私募仍在加仓人工智能

　　7月13日，德邦基金旗下的德邦半导体产业混合发起式、德邦稳盈增长灵活配置混合、德邦福鑫3只主动权益类基金披露了二季度报告。二季报显示，这三只基金的A份额，在过去6个月的收益率分别为43.16%、22.61%、12.63%。其中，德邦半导体产业混合发起式的A份额、C份额，上半年收益率均突破40%。

　　以规模最大的德邦半导体产业混合发起式为例，截至二季度末，该基金的前十大重仓股分别为中科曙光、江波龙、寒武纪、海光信息、通富微电、沪电股份、兴森科技、晶丰明源、北京君正、东芯股份，合计占基金资产净值比例约为44.98%。

　　相较于一季度末，该基金二季度增持了多只人工智能个股，其中包括增持寒武纪44.58万股、海光信息133.95万股、通富微电352.11万股。此外，中科曙光、江波龙等均为新进重仓股。

　　该基金经理雷涛在近期接受媒体采访时称，半导体和AI仍然有“金”可掘，AI产业还有边际向上的刺激，市场情绪也没有进入衰退状态，某些细分板块的涨幅还较大。“虽然部分细分板块有一些泡沫化或者接近泡沫化的迹象，但整体算力本身还远远没有到泡沫的状态，所以还是有很大空间。站在当前时点去看后面半导体的行情，还是非常值得期待。”

　　一些私募机构也在积极布局人工智能板块。

　　公开信息显示，高毅资产在一季度买入了多家互联网大厂，建仓百度、爱奇艺两大互联网平台股，翻倍增持微软、网易，其中对微软增持幅度高达670%。其中对百度的建仓、微软的大幅增持，均属于对AI概念的布局。

　　景林资产基金经理高云程近期在年中致信中表示，景林资产当前投资组合主要聚焦在三大重点投资方向，即大消费、人工智能以及具有全球比较优势的中国产业。

　　已有基金经理减持

　　机构积极拥抱人工智能的当下，相聚资本却给该板块泼了一盆“冷水”：“人工智能板块很多个股股价到顶之后，（大股东）又开始减持，因此长期价值很难说。

　　记者梳理材料发现，近期确有一批人工智能企业出现股东减持的情况。

　　昆仑万维近期公告，股东李琼拟减持不超过3586.86万股，不超过公司总股本的3%。李琼同时为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，将减持股份税后所得的50%以上金额出借给上市公司，借款利息为年利率2.5%。

　　股价年内一度暴涨4.5倍的万兴科技，也在6月1日公告称，公司控股股东、实控人吴太兵拟减持不超过206万股。

　　相聚资本则回顾今年AI投资的整体构成：第一波是今年年初，但参与人数不多。当时美国率先发布了ChatGPT模型，相关公司当时已经走强，但是关注度不是很高，成交量并没有放大很多。

　　相聚资本认为，AI投资真正启动较快的阶段应该是在今年3月，一些核心标的在内部形成了一个板块，开始启动。有人参与了第二波，而第二波之后，中间一段没有太多的信息，板块又开始调整。光模块则是第三波，英伟达上调了指引，将整个人工智能板块带动起来了。

　　相聚资本认为，现阶段人工智能板块已经处于高位，参与难度已经比较大了。

　　第一财经记者发现，二季度已有基金经理开始减持人工智能个股。

　　公开信息显示，截至今年一季度末，吴远怡管理的广发科技创新混合，首次新晋成为罗普特（688619.SH）前十大流通股股东之一。但后者回购公告显示，截至5月19日，广发科技创新混合已经在前十大流通股股东名单中消失。

　　抛售持仓标的的基金经理不只吴远怡一人。嘉实消费精选股票基金经理吴越，也在今年二季度减持喜临门（603008.SH），退出了后者前十大流通股股东行列。通联数据显示，从去年二季度开始，嘉实消费精选股票已连续四个季度出现在喜临门前十大流通股股东行列。