北交所“最贵”新股锦波生物本周一实施申购，根据最新公布的发行结果，这只新股打新热度不低，其网上获配比例为0.66%。

　　近期新股发行市盈率较年初有所上升，业内人士分析认为，5月份以来明显看到新股发行估值普遍在16倍以上，这与市场流动性的改善有很大的关系。

　　锦波生物申购热度较高

　　本周一实施打新的锦波生物，打新热度不低，有投资者称这只新股申购热情挺高，“申购了120万元，结果还是只中了200股。”

　　该股发行结果显示，超4万户投资者参与了打新，网上有效申购数量为7.22亿股。以其发行价格计算，锦波生物网上合计冻资354亿元。

　　锦波生物的发行价格为49.00元/股，发行市盈率为32.44倍。值得一提的是，锦波生物曾两次调整发行底价。锦波生物最先公布的发行底价为117元/股，创下北交所历史最高发行底价，而在上会前，锦波生物曾将发行价格大幅下调至50元/股。过会后，锦波生物二度调整发行底价，调整为49元/股。

　　该股这次发行数量较小，初步公开发行股份数量为500万股，发行后总股本为6733.60万股，超额配售选择权全额行使后则发行总股数扩大至575万股。此次发行战略配售发行数量为100万股。

　　最终网上发行获配户数为1.1万户，网上获配股数为475万股，网上获配比例为0.66%。该中签率为近期新股较低水平，低于籇声电子的3.49%，高于华信永道、天力复合、惠同新材等。

　　一位投资者认为，中签率是市场关注的焦点，根据历史经验，北交所新股中签率只要低于0.5%，打新资金400亿元以上，基本上市首日就稳了，而且中签率越低行情越大，如果再碰上市场热点难免一飞冲天。

　　如何打新？

　　锦波生物为北交所发行价格最高的新股，有投资者认为其发行市盈率也有点“高”。近期多只新股市盈率超过16倍，锦波生物等医药股则超过30倍。不过在业内人士看来，新股发行估值提升，主要因北交所市场流动性得到改善。

　　资深北交所投资人、贝寅资本合伙人祝侃对记者表示，北交所2024年初的时候新股发行市盈率普遍在12倍左右，比如明阳科技、艾能聚，但自从5月份以来明显看到新股发行估值普遍在16倍以上，这与市场流动性的改善有很大的关系，北交所日均成交额从年初的5亿左右提升至现在的15亿附近，正所谓水涨船高。

　　“近日发行的锦波生物如果按照动态市盈率计算，其实估值还不到20倍，而且公司在全A股市场也属于非常稀缺的标的，是正宗的全球人源胶原蛋白第一股，考虑到对标A股的爱美客、华熙生物，锦波生物体量小，弹性更大，我认为这个价格甚至还有点小便宜。”祝侃说。

　　那么后续的新股，如何打？

　　在祝侃看来，打新属于一种套利性质的低风险投资策略，“目前我看到并且参与比较成熟的模式有两种，一种是投机型，对于公司的基本面、估值要求都不高，侧重于‘三小’：流通市值足够小，发行单价足够低、发行PE足够低，类似之前的欧福蛋业（低价）、汇隆活塞（低流通市值），或者看概念，如本周一上市的新股华信永道（信创+数字经济+阿里）都属于这种；另外一种则是价值层面，对于基本面估值要求高，比如此前上市的民士达、鼎智科技，以及之后要上市的锦波生物，都属于此类。在特别优质的企业面前，要对估值有一定的容忍度，不然容易错过。”

　　在7月12日飞宇科技成功“闯关”后，北交所总过会企业增至228家。其中注册申请已获批但尚未启动招股的有鸿智科技、华洋赛车等，有望在近期实施公开发行。此外，和创科技、路桥信息、国子软件等7家公司已经向证监会提交注册申请。