美国通胀率跌至逾两年低点，对民众而言高成本的生活向恢复常态迈出了重要一步，另一方面美联储历史性的货币政策紧缩可能也快走到了尽头。

　　和一年前触及的四十年来最高水平相比，上个月3%的消费者价格通胀仅为当时的三分之一。而且6月数据的细节也比预期要好，关键的基础通胀指标低于市场所料。

　　在此之前的大约两年间，围绕通胀问题的雄辩占据了媒体报道的大量篇幅，而且不管是美国总统的政论还是酒吧闲谈，这都是个引发热议的话题。

　　不过，最新的进展并不意味着对抗物价压力的斗争结束了，对美联储而言更非如此。市场普遍认为决策层本月晚些时候定将再次加息。不过现在看来，7月26日上调美国基准利率至5.5%后相当长一段时间不再加息的概率比以往任何时候都要大。

　　这就是市场在周三数据发布后押注的方向。短期美国国债收益率暴跌，股市上涨，美元一项指标跌至一年多来的最低水平，所有这些波动都是因为投资者预计美联储可能会放松政策。

　　对于美联储而言，仍有令人担忧的理由。一方面，虽然通胀是在迈向正确的方向，但计算方式也放大了最新的数据。

　　与2024年6月的消费者价格指数相比，所谓的“基础效应”使得通胀放缓看起来格外剧烈。但事实上，随着接下去同比变得不那么有利，未来数月的物价上涨年率可能会略有抬头。