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　　来源：金融投资报

　　7月10日晚，一直被视作A股人工智能板块龙头之一的科大讯飞（002230）披露了半年度业绩预告：不仅净利润同比大幅下滑，扣非净利润也预亏数亿。

　　但神奇的是，业绩预告披露后，科大讯飞股价却在11日上涨，引来投资者的关注与好奇。

　　预亏3.3亿元股价反涨

　　科大讯飞2024半年度业绩预告显示，公司预计2024上半年归母净利润5500万元至8000万元，相比上年同期下降71%至80%；而除净利润大幅下滑外，更能反映公司主业情况的扣非净利润更加“惨淡”，预计亏损2.7亿元至3.3亿元。

　　科大讯飞上半年业绩预告 据公司公告

　　然而，科大讯飞业绩预告虽不好看，但其股价却在第二天出现大涨。截至11日收盘，公司股价上涨4.98%，报69.17元/股。

　　对此有分析人士认为，这或与公司半年报披露当晚的调研会议有关。在上半年业绩预告发布后，10日晚8点，规模约900人的大型调研团参与了科大讯飞的线上云会议。

　　在互动提问环节中，机构提出主要围绕星火大模型展开，包括何时开放商用、商业模式落地、下半年投入预期等。根据公司披露的投资者关系活动记录表显示，投资者主要围绕星火大模型提问，科大讯飞表示，“目前正在基于星火大模型提升现有产品竞争力，研发投入的一半以上都与星火大模型强相关。下半年公司会‘all in’大模型，在继续加大研发投入力度的同时，加快星火大模型的商业落地。”

　　今年以来股价已翻番

　　值得注意的是，科大讯飞的股价今年以来累计涨超100%，期间最大涨幅一度超145%。而在部分投资者看来，公司今年以来的股价大涨，甚至此前几年的股价上涨，或多或少与公司此前放出的各种“计划”有关。

　　据Wind资讯

　　今年6月1日至20日，科大讯飞股价涨超35%，期间公司透露了讯飞星火今年内三轮升级的具体时间表；4月初，科大讯飞股价涨停，此前公司宣布将与银行合作进行“AI+金融”联合研发；去年10月公司股价跌至不足30元后反弹，也是公司在随后宣布推出了“讯飞超脑2030计划”。

　　然而，此前放出的“计划”能实现多少？多久才能实现？则成为公司投资者十分关注的问题。

　　在人工智能领域，就有网友质疑称，科大讯飞自2014年就宣布斥巨资启动了“讯飞超脑”计划，目标是“要让机器从能听会说到能理解会思考”。然而，9年过去，最新的消息是在ChatGPT横空出世后，将讯飞超脑平台接入了后者的模仿产品——星火大模型，并在原计划之后还放出了“讯飞超脑2030计划”。与之相比，OpenAI发布GPT-1模型是在2018年。

　　此外，科大讯飞旗下星火大模型的各种优点，虽然时常能看到相关报道，但在最新机构调研中，公司被问及“预计何时能够正式开放商用”时，其回应仍是在一通数百字的“前情回顾”之后，给出一句“全面开放商用时间可期”的模糊回应，令投资者依然对其最终落地抱有疑问。

　　毕竟在今年5月6日，科大讯飞曾表示星火大模型要“超越ChatGPT”，称预计到10月24日，将实现通用模型对标ChatGPT，中文超越ChatGPT的当前版本，英文能做到相当水平，并在教育、医疗等领域做到业界领先。

　　事实上，科大讯飞放出的类似预期，也一度被外界质疑为“吹牛”。5月8日，360创始人周鸿祎在谈到对国内大模型赛道选手的看法时表示：“如果不经过这两年的模仿和抄袭，上来就说自己能超越，那才叫吹牛呢。”此言一出，很快就被不少市场人士解读为吐槽科大讯飞的“超越”说法是“吹牛”。

　　“该不该吹牛”引热议

　　对于上市公司该不该“吹牛”的问题，投资者议论纷纷。

　　有人认为，科大讯飞借风口到处吹自己技术多牛，产品很快落地等，前两年股价却一度从60多元跌到30元，都是嘴上功夫，即便股价上涨，风口一过也会现原形；有网友则建议公司接下来悠着点，“君不见，这两天就有上市公司南方精工（维权）‘牛皮吹破’，公司董事长、董秘受到出具警示函的行政监管措施等”；不过，也有人认为，上市公司“会吹牛”是好事，就算当下技术暂时比不过，但如果最后吹的牛能实现，即便是部分实现，那也有一定可取之处。

　　整体来看，近几个月人工智能板块曾多次大涨，期间股价翻倍，甚至翻数倍的公司不在少数。但在此期间，涨幅巨大的公司因出现负面导致股价暴跌，甚至“带崩”其他概念股的事件也不在少数。

　　例如今年6月21日-26日两个交易日内，人工智能指数整体跌超11%，被不少观点认为是受“AI牛股”昆仑万维股东大比例高位减持等利空所拖累。盘面显示，昆仑万维自20日起股价连跌，从60多元跌到30多元，有股民称：“公司喊得震天响，股东自己都不信”。

　　事实上，人工智能相关上市公司中，科大讯飞是不少机构关注的对象，期间不乏多家券商给出“买入”、“增持”等评级。不过，也有市场人士提醒：投资者在高位追涨时需冷静判断，谨防被套。