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　　来源：地产K线 

　　地产“不死鸟”再一次的成功复牌后，部分债权人对其信心似乎还是稍有不足，追债的行动仍然在发生。

　　7月10日，佳兆业集团（01638． HK）公告，其被布洛德峰投资顾问有限公司向香港高等法院提起清盘呈请，有关旗下全资附属公司佳兆业集团（深圳）发行的一笔人民币债券，涉及本金人民币1.7亿元及应计利息。

　　高等法院将呈请的首次聆讯日期定于2024年9月13日。佳兆业表示，将极力反对呈请，而呈请的提出也不代表呈请人能成功进行清盘。

　　上月月末，佳兆业在股东周年大会上对债务问题做出回应。佳兆业集团高级顾问谭礼宁指，目前正积极跟债权人委员会小组谈判，涉及的债权人数众多，相信需要比较长的时间。

　　现在看起来，似乎并不是所有债权人都有那么多的耐心。他们中的一部分开始申请清盘，目的是为了要企业还债。

　　此前，已有恒大、融创、花样年、大发地产、佳源国际等房企被债权人申请清盘，但从结果看，至今被法院颁发清盘令的仍是极少数。

　　一方面，这跟申请房企清盘的债权人都只占较小比例有关，更多的债权人仍寄希望通过企业债务重组、恢复正常经营解决债务问题。另一方面，房企在债务问题的积极作为，也让其与债权人达成阶段性和解，最终让清盘聆讯延期或终止。

　　毕竟，企业清盘是一损俱损的万不得已之路。

　　仅就佳兆业而言，其解决债务问题的态度无疑是积极的。成功发布延期的年报和复牌就是例证。但摆在面前债务重组的困难也是不可低估的。佳兆业将成为上述房企的大多数还是被清盘的少数派，仍有待时间的验证。

　　被申请清盘的消息公布后，佳兆业股价应声下跌，7月10日盘中一度跌超16%。

　　境内主体发债导致

　　具体来看，发生违约佳兆业集团（深圳），似乎是佳兆业的境内运营主体。

　　佳兆业集团（深圳）成立于1999年6月3日，注册资金34.76亿元，黄木开任法人，公司由佳兆业集团100%持有，旗下投资公司为145家，控制企业多达461家，间接持股企业694家。

　　同时，该公司也是佳兆业的发债主体之一。据查，佳兆业集团（深圳）合计发行过5只债券，其中企业ABS发行4只，私募债发行一只，累计发债规模9.56亿元。

　　在去年8月，佳兆业集团（深圳）的ABS债已经发生过违约，共有两笔，合计发行规模5亿元，不过两笔债券均已经达成展期。

　　佳兆业在公告中并未提及是哪一笔债务违约导致了债权人提起清盘，不过从佳兆业集团（深圳）的发债情况推断，或是与唯一那笔私募债有关。

　　佳兆业集团（深圳）唯一的一笔私募债发行于2024年6月25日，实际发行规模3亿元，票面利率7.00%，债券期限为两年，目前已经是到期状态。

　　值得一提的是，作为发债主体，佳兆业集团（深圳）曾因未按时披露2024年年度报告遭到深交所的通报批评。

　　除了票据违约外，佳兆业集团（深圳）还面临着其他债务纠纷。企查查显示，截止目前，佳兆业集团（深圳）涉及司法诉讼案件1190起，有被执行总金额124.96亿元；其黄木开作为法人也存在被限高。

　　对于此次的清盘申请人布洛德峰投资，目前能查到的信息并不多。但可以确定的是，1.7亿元的本金及应计利息，在佳兆业的总体债务所占比例较小。至清盘聆讯日，佳兆业有两个月的时间应对。

　　化债进行时

　　3月9日，掐着港交所公告披露的最后时间，佳兆业发布了2024年全年及2024年中期业绩，并宣布达成复牌指引，成为一众出险房企中的首位复牌者。

　　复牌是件喜事，至少意味着佳兆业不会走破产或退市之路。而现在看来，佳兆业的危机尚未解除。

　　复牌时发布的两份年报，已经把佳兆业的债务情况展示了出来。

　　截止2024年中期，佳兆业到期未偿还借款为231.59亿元。同时，期末佳兆业手持的货币资金45亿元，即期债务为1065.37亿元。这意味着佳兆业仍面临较大的资金压力。

　　据查债通显示，目前佳兆业流通中的美元债为10只，续存金额为76.77亿美元，其中一笔7.5亿美元的债务将在7月23日到期。另有一笔9.8美元债务将在9月28日到期。

　　自出险以来，佳兆业一直积极化解债务危机。

　　2024年上半年，佳兆业就与招商蛇口、长城资产在深圳签署战略合作协议，三方重点围绕粤港澳大湾区城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展全面合作，凭此率先走出“央企+AMC+出险企业”纾困路径。

　　不过，佳兆业目前仍未公布可行的债务重组方案。

　　自2024年起，很多出险房企都被债权人提起清盘呈请，包括恒大、融创、花样年、大发地产、佳源国际等。

　　其间不乏有被法院裁定清盘的房企，5月2日，佳源国际被香港法院颁布清盘令，公司需解散及出售资产以偿还已逾期的1450万美元债务。

　　另外，融创经与债权人和解，清盘呈请得到终止。而恒大等一些房企，经申请，清盘聆讯几经延期，至今仍未有结果。

　　清盘呈请是企业与债权人的拉锯战，为保住经营主体，房企会拿出偿债方案挽回债权人，多家房企的清盘令也因此得到延期，而佳源国际被判清盘无疑是给了被提请清盘的其他房企很大压力。

　　据业内人士分析，出险房企应定制切实可行的债务重组计划，做好保交楼、开发和销售工作、存货去化和现金回流工作以增强债权人的信心，从而解除清盘的风险。

　　今年上半年，佳兆业集团在深圳、广州、上海、重庆、东莞等地累计交付33个项目，累计交付约2.1万套房源，已达到去年全年总交付量。