近日，美联储公布2024年银行业压力测试结果显示，参加其年度压力测试的所有23家银行都经受住了考验，美国大型银行拥有可抵御严重经济衰退的足够资本，能在严重经济衰退期间继续向家庭和企业提供贷款。

　　植信投资研究院在2024年下半年宏观经济展望报告《经济负重前行呼唤政策加力》中指出，尽管美国最大的23家银行通过了美联储的流动性压力测试，表明其流动性较好，但真正的问题在于，美国小银行仍然面临较大资金流出压力。截至6月中旬，美国小银行存款较2月底流失2015.18亿美元。

　　分析人士指出，在多国央行加息背景下，全球金融条件进一步收紧，欧美银行业的风险还可能向其他领域蔓延。

　　美国银行业信贷紧缩

　　自3月硅谷银行危机发酵以来，欧美银行业危机引发全球金融市场动荡。目前来看，美国财政部等官方部门及时出手救助问题金融机构，使得恐慌情绪有所缓解。

　　近日， 在美联储公布的2024年银行业压力测试结果中，包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利和高盛在内的23家美国大型银行拥有可抵御严重经济衰退的足够资本，能在严重经济衰退期间继续向家庭和企业提供贷款。

　　在压力测试中，美联储表示，在假设的经济严重衰退情况下，美国商业房地产的价格将下滑40%，写字楼空置率大幅增加，房价将暴跌38%，失业率将最高触及10%，经济产出将相应下降。此次压力测试的重点是商业房地产。在假设的情况下，写字楼等物业预计将遭受2008年金融危机期间损失率水平的约3倍。虽然大型银行在假设的情况下将遭受严重损失，但它们仍能继续放贷。

　　那么，美国银行业危机是否已经结束？中银证券全球首席经济学家管涛指出，美国银行业的冲击不但在银行体系内部会蔓延，也会向其他领域溢出。现在不仅是中小银行面临存款流失的压力，大银行也面临持续的高利率造成负债端存款搬家的问题，导致银行业信贷收缩，进而加大经济调整的压力。

　　值得注意的是，美国财政部长耶伦曾在5月下旬警告称，未来可能有必要对更多的银行开展合并，暗示可能会有更多的银行倒闭。这可能影响商业银行对实体经济的信贷支持力度。对于新兴经济体来说，随着美联储持续收紧货币政策，部分脆弱经济体将持续面临资本外流、汇率贬值和外汇储备下滑等问题，主权债务违约风险将放大，将对相关国家经济增长带来较大冲击。

　　激进加息将加大风险

　　6月份美联储暂缓加息，不过，美联储主席鲍威尔暗示下半年或继续加息。

　　“随着美联储持续的紧缩，高利率环境的延续，加息的后续影响还会进一步显现。从这个意义上讲，美国银行业的动荡引发金融危机，导致经济下行甚至衰退的风险还是存在的。”管涛指出。

　　“美欧紧缩性货币政策造成市场流动性持续收紧，放大了金融脆弱性。”中国人民大学经济学院党委常务副书记、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员王晋斌也提到，激进的紧缩政策导致美债收益率快速飙升，整个金融市场资产估值大幅度下降，并使持有大量债券的银行账面出现巨额浮亏。根据FDIC在2月28日发布的数据，随着美联储的持续加息，2024年年底美国银行持有债券的账面浮亏总额达到约6200亿美元，是2024年银行业净收入的2倍多。债券资产大额浮亏导致了部分银行资产质量急剧恶化。

　　中国银行研究院指出，在多次加息后，目前欧美央行逐渐将利率调整至限制性水平附近，且存在进一步走高可能。在监管机构采取的系列稳定措施下，虽然欧美银行业流动性风险暂时得到缓解，但考虑到美国部分中小银行仍有较大的固定收益产品账面投资亏损，银行存款不断外流，持有的商业地产债价格快速下跌，未来在美联储持续高利率环境下，部分中小银行仍可能爆发流动性危机。

　　（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）