一个被忽视的“利空”：美联储加速缩表！

　　来源：华尔街见闻 王眉

　　上周美联储总资产减少了426亿美元，为自5月以来的最大周降幅。相较2024年8月的峰值，美联储已经“缩表”了6670亿美元。

　　本周市场关注点都在美联储加息预期，几乎忽视了：美联储缩表也在加速。

　　美联储公布的每周资产负债表，上周美联储总资产减少了426亿美元，为自5月以来的最大周降幅。6月份，美联储总资产减少了870亿美元。

　　目前，美联储资产负债表规模为8.298万亿美元，处于2024年8月以来的最低水平。

　　尽管在3月份银行业危机最严重时期，美联储资产负债表一度扩大了3910亿美元，但自那以来的15周内，随着量化紧缩（QT）持续推进以及银行业流动性支持措施持续放松，美联储已缩减了4350亿美元的资产，为有史以来最快的15周降幅。

　　而相较2024年8月的峰值，美联储已经“缩表”了6670亿美元。

　　分析指出，在2018-2024年的QT期间，美联储资产负债表缩减了6880亿美元，而这次的QT，到本月底才持续12个月，预计就将比上次整个QT期间缩表规模更大。

　　QT仍在继续

　　美联储现已抛售了其在疫情量化宽松时期购买的20.5%的美国国债。

　　目前美联储持有的美国国债规模为5.11万亿美元，6月份减持了580亿美元，相比2024年6月的峰值总共减持了6650亿美元；

　　持有的抵押支持债券（MBS） 规模2.54万亿美元，6月份减少了200亿美元，相比峰值减少了2024亿美元。

　　MBS的减少幅度远低于每月350亿美元的上限，这是由于房屋销售下降和再融资暴跌，抵押贷款得到偿还的数量减少，因此向美联储支付本金一直很缓慢。

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