根据研究公司PitchBook的最新数据显示，风险投资家对初创公司的投资正在逐渐减少，尤其是在初创企业的早期阶段。

　　在美国，投资者上季度合计为3011笔创业融资交易投资，这比上年同期减少了约三分之一。并且，融资额也大幅减少，合计398亿美元，比上年同期减少了近一半。PitchBook分析师Kyle Stanford表示，如果除去投资者在支付公司Stripe上投资的65多亿美元，整体情况看起来可能更糟。

　　跌幅最大的是天使或种子轮融资，这是为通常仍处于概念阶段的初创企业提供的融资。在这一类别中，融资交易数量是上年同期的一半。这些早期的融资轮次通常被认为对风险生态系统的健康至关重要。

　　但Stanford表示，交易数量减少并不全是坏消息。他指出，在疫情期间的繁荣时期里，“可能有太多”初创企业筹集资金，因为IPO市场只能支持一定数量的新股。“放慢启动这些公司的速度可能是有益的”。

　　另一方面，更接近上市的大型初创公司的融资则没有受到那么严重的打击。在这类交易中，投资者在本季度资助了210笔美国交易，高于上年同期的196笔。不过，Stanford表示，越多并不意味着越好。其中许多交易都是小规模的扩展轮融资，用于让初创公司筹集更多现金，同时保持比公司通过更大规模的传统交易筹集资金时更高的估值。

　　这些数字表明，私人科技公司持续数月的低迷仍在继续。去年，由于高利率使该行业陷入动荡，创业公司纷纷裁员，并随着风险投资的减少而降低估值。现在，即使上市科技公司在股市上卷土重来，私人市场仍能感受到经济衰退的影响。

　　在全球范围内，初创公司融资额为874亿美元，低于上年同期的1529亿美元。现金交易涉及10571笔，低于上年同期的12696笔。PitchBook的一位发言人表示，数据并不包括OpenAI获得的100亿美元融资，因为这是一笔企业投资，相当于OpenAI的近多数股权。

　　私人企业面临的一个问题是，大型IPO和大型收购仍然相对较少。PitchBook发现，第二季度全球退出交易（即公司被收购或上市的交易）的价值降至515亿美元，其中大部分集中在亚洲。在美国，退出的总价值仅为55亿美元，这主要是因为IPO市场低迷。

　　在经济形势较好的时候，初创公司最关注的是增长，但现在投资者的情绪发生了变化。Stanford表示，投资者现在更想投资一家看起来有望盈利的公司。

　　风投自身也看到了融资环境的收紧。风险投资公司今年在美国仅筹集了333亿美元，这是自2017年以来的最低水平。仅存的亮点在亚洲，该地区的风险基金筹集的资金与2024年大致持平。