行情回顾

　　上周（2024/6/26-2024/6/30）5个交易日，SW机械设备指数上升2.78%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数下降0.56%。年初至今，SW机械设备指数上涨13.44%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数下降0.75%。

核心观点：

　　6月制造业PMI49%，环比小幅回升。根据国家统计局数据，6月制造业PMI49%，环比提升0.2pcts。调查的21个行业中有12个环比上升，比上月增加4个，制造业景气水平总体有所改善。产需指数均有所回升。生产指数50.3%，环比上升0.7pcts，重回扩张区间，制造业企业生产活动有所加快；新订单指数48.6%，环比上升0.3pcts。

　　5月日本机床订单持续走弱，出口中国机床订单继续下降。根据日本机械工具协会数据，5月日本机床订单1195.2亿日元，环比下降9.9%，同比下降22.1%，27个月以来第一次订单低于1200亿日元。其中日本本土订单378.1亿日元，环比下降9.4%，同比下降23.6%；出口订单817.2亿日元，环比下降10.2%，同比下降21.3%，整体订单继续走弱。5月出口中国机床订单235.09亿日元，环比下降9.15%，同比下降29.35%，持续走弱。

　　我国首次高压力纯氢管道试验取得成功。根据央视网信息，6月25日我国首次高压力纯氢管道试验在国家管网集团管道断裂控制试验场取得成功，这为我国今后实现大规模、低成本的远距离纯氢运输提供技术支撑。在哈密国家管网集团管道断裂控制试验场，工作人员完成了6.3兆帕管道充氢测试和9.45兆帕管道爆破测试，各项结果均达到预期。

　　机器人赛道建议继续关注。随着AI技术的爆发和成熟，机器人智能化程度越来越高，逐渐进入颠覆式阶段，成为一个集大数据、云计算、人工智能为一体的核心载体，将拥有最广泛的产业应用。同时，特斯拉、小米等科技巨头相继推出人形机器人解决方案，为智能机器人领域注入强心剂。马斯克表示，人形机器人Optimus的需求，可能会远远超过对汽车的需求，人形机器人的逐步量产将对电机、精密减速器、丝杠、轴承、传感器等产业链多个环节带来持续需求拉动。同时政策上看，1月初工信部联合十七部分发布《“机器人+”应用行动实施方案》，大力推动机器人在各行各业的应用和渗透，工业机器人、服务机器人、特种机器人市场都将迎来爆发。上周上海印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2024-2025年）》，力争25年工业机器人使用密度达到360台/万人，有望持续拉动工业机器人需求。

投资建议：

　　随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注国机精工、埃斯顿、秦川机床，同时建议关注华中数控、中国船舶。

风险提示

　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。