【行情回顾】

　　隔夜，美国公布经济数据引起市场剧烈波动，今年1季度GDP环比终值增长超预期达2%，初值仅增长1.1%，核心PCE环比增长则为4.9%小幅低于预期，尽管3月美国中小银行危机爆发但对经济影响有限，此外上周初请失业金人数重新走低不及预期反映就业市场韧性持续，市场迅速反应美元指数和美债收益率同步走强，贵金属短时间走出“V”型行情全体基本收平。COMEX黄金期货低开后一度下探近20美元至1900美元关口但最终守住后反弹，收盘报1916.2美元/盎司微跌0.25%，国内金价在人民币跌破7.27对情况不跌反涨；COMEX白银期货走势与黄金同步但弹性更大盘23美元关口得而复失，收盘报22.77美元/盎司小幅涨0.11%。 

　　【后市展望】

　　美联储6月暂停加息后从历史来看再次加息的情况不多，但从官员表态看7月加息仍有可能，或需要更多通胀反弹迹象作为依据，未来核心点在于薪资增速缓和使服务通胀回落。目前美国公布5月多项经济数据反映通胀就业等仍有韧性但经济就业降温的迹象越发显现，下半年或加速走弱，然而加息周期未结速将提振美债收益率和美元指数从而限制黄金价格的上涨。趋势上，下周将密集公布PMI和非农人口等数据，若整体好于预期金价短期利多因素减弱将承压并再次测试1900关口，若企稳则在1900-1985美元（国内446-455元）区间波动。

　　对于白银来说，近期有色金属和原油等工业品价格波动相对活跃，印度等地需求增加使库存再度回落，工业属性的角度和供需缺口因素支撑银价或会和黄金短期回调形成共振，当前价格22.5-24.5美元/盎司区间震荡，国内银价受人民币贬值支撑相对有韧性在5400-5700元/千克。

　　【技术面】

　　COMEX黄金回调并跌破100日均线的支撑，短周期均线形成空头排列，下方或测试1900美元关口，MACD绿柱反映空头力量仍占优；COMEX白银持续跌破前低位22.8美元，目前在200日均线22美元上方附近寻求支撑，MACD绿空扩张反映头力量占优。

　　【资金面】

　　贵金属价格总体维持高位震荡未能激发更多散户投资者和长期资金入场，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。

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