来源：华尔街见闻

　　欧洲央行行长拉加德未暗示9月怎样行动，称没有足够切实的证据表明通胀在企稳且下降；没考虑调整通胀目标；有衰退的风险，但预计不可能发生；欧洲银行的资本和流动性强劲，但不包括瑞士的。

　　同美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男一道出席欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的央行论坛小组讨论期间，欧洲央行行长拉加德延续最近的论调，继续放鹰。

　　拉加德表示，欧洲央行已经做了很多工作，但“我们还有很多工作要做”。如果欧央行的基准预测不变，我们“很可能（7月）再次加息”。至于9月，她只是说，欧央行仍依赖数据。

　　拉加德说，当前没有考虑调整通胀目标。她说，当处于降息期间时，任何央行都不会考虑通胀的门槛在哪里。“和持续的通胀一样，我们必须持续（行动）下去”，直至达到既定的通胀目标。

　　她认为，加息的影响会持续更长的时间，因为现在利用固定利率抵押贷款的家庭更多了。在欧元区，这种贷款的规模比大概十五年前多。

　　在回答有关暂停加息的问题时，拉加德回答：“这不是我们目前考虑的问题。”

　　拉加德说，没有足够的切实证据表明潜在通胀正在企稳，并且下降。媒体认为，这呼应了最近其他欧洲央行官员的言论，他们表达了对核心价格压力持续的担忧。

　　有衰退风险 但不可能真正发生

　　拉加德、鲍威尔和贝利都承认有经济衰退的风险，但不可能真正就会衰退。

　　拉加德评价欧洲的经济“停滞”，但并不认为那是衰退。她说，我们的基准预测并不包括衰退在内，但它是风险的一部分。

　　拉加德还说，PMI数据“并没有给我们带来强劲复苏的强烈希望。”有评论认为，这番话显得她对欧元区的前景不太有信心。

　　担心地缘政治风险 希望今年是暖冬 瑞士以外的欧洲银行资本和流动性强劲

　　被问及俄罗斯局势是否可能构成威胁，拉加德说，我们说，我们都担心地缘政治风险，会产生通缩还是通胀的影响，还有待确定。

　　拉加德提到，希望今年冬季是暖冬。她说，欧洲央行等机构可能没有考虑到各国经济的韧性，以及企业自我重组的速度有多快。人们以为德国等国会被打垮，可事实并非如此。她评价，社会各层面都表现出了韧性。

　　谈及银行系统，拉加德表示，欧元区一直在推行银行业的巴塞尔协议III，本地的资本和流动性指标强劲。资本充足率和流动性覆盖率（LCR）都很高。预计欧洲不会出现银行业动荡。她补充道，这里说的欧洲银行不包括瑞士的。

　　结束加息需满足三个标准

　　拉加德并未直接回答接下来政策步骤的问题，而是提到，欧洲央行给未来行动定下了三个标准，“那是唯一的出路”。

　　华尔街见闻注意到，欧洲央行官员此前透露过，要结束加息周期，需要满足三个标准，欧央行要看到，在三年的预测期间内，通胀预期降低，要在降低实际潜在通胀方面取得进展，还要得出货币政策在奏效的结论。

　　拉加德认为，货币政策的滞后性分为三个步骤。第一步是，市场市场如何消化货币政策的决策，第二步是对企业和家庭的影响，这一步的异质性很大，而且政策传导的速度可能不如过去快，第三步是对通胀的影响。

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