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　　来源：金融投资报 

　　6月27日晚间，三七互娱（维权）（002555）发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司、公司实际控制人兼董事长李卫伟和副董事长曾开天立案。该消息一出，在游戏行业乃至资本市场引发热议。

　　值得一提的是，三七互娱股价表现十分突出，开年以来股价涨幅超80%。6月28日，三七互娱报收32.85元/股，涨幅1.73%，总市值728.6亿元。

　　近期负面风波不断

　　对于被证监会立案调查，三七互娱回应称，立案调查期间，将积极配合证监会的相关调查工作，并严格按照相关法律、法规的规定和监管要求履行信息披露义务。目前，公司各项经营活动正常有序开展。

　　据公告

　　据其官网显示，三七互娱是全球排名前20位的游戏企业、A股行业龙头企业，被纳入中证沪深300指数、明晟MSCI指数、高盛“新漂亮50”名单，是A股优秀综合型文娱上市企业。

　　值得一提的是，在上市游戏企业中，2024年一季度，三七互娱的营收排在第三位，仅次于腾讯和网易。

　　当聚光灯对准这家市值超700亿元的后起之秀，背后隐藏的问题也逐渐暴露出来。近期，三七互娱几度侵权、信披违规、发展遇阻等风波不断，因此备受市场质疑。

　　今年1月，三七互娱子公司又因著作权侵权被米哈游起诉。案件起因为三七互娱子公司在广告页面中擅自使用米哈游旗下游戏角色的形象。米哈游认为，该行为侵犯了其著作权，构成不正当竞争。

　　事实上，三七互娱深陷“抄袭门”也并非首次。

　　此前，三七互娱旗下子公司“火山湖公司”，因擅自使用《原神》中西风骑士团的画面，被米哈游索赔3万元；而作为三七互娱运营服务商的“火煌圣火公司”和“飘扬公司”，也曾被米哈游起诉。

　　在业内人士看来，在倡导“精品为王”的时代，游戏品质才是决出胜负的重要因素。反观三七互娱，其缺乏独家IP，在游戏行业中的“长跑”似乎仍缺少助力。

　　营销费用远高于同行

　　除了游戏研发备受争议，三七互娱的业绩也不再风光。

　　财报显示，2024年，三七互娱营收164.06亿元，同比微增1.17%；归母净利29.54亿元，同比增长2.74%。而在2024年第一季度，三七互娱营收出现下滑，录得37.65亿元，调整后同比下滑7.9%；归母净利7.75亿元，调整后同比微增1.92%。

　　另外，营销费用远高于同行。三七互娱2024年一季报显示，其营销费用为19.18亿元，是净利润的2.47倍，远高于世纪华通、完美世界、吉比特等上市游戏企业。

　　与此同时，大环境有了大变化，游戏行业规模开始出现负增长。

　　《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年中国游戏市场实际销售收入为2658.84亿元，同比减少306.29亿元，下降10.33%，出现近年来首次负增长。此外，2024年中国游戏用户规模为6.64亿人，同比下降0.33%，用户规模也出现了近十年以来首次下降，这意味着我国游戏用户规模正式进入存量市场时代。

　　在此背景下，有游戏行业分析师表示，游戏产业早就过了“以量取胜”的阶段，游戏企业更应该因地制宜地做好业务规划，打磨精品，注重长线运营，避免同质化，毕竟以往盲目扎堆热门风向而导致满盘皆输的例子不在少数。

　　从四川走出的百亿富豪

　　身处舆论旋涡之中、此次被立案调查的不仅是三七互娱公司本身，还有缔造者，也是掌舵者的李卫伟和曾开天。

　　财报显示，截至2024年末，李卫伟和曾开天分别是三七互娱的第一、第二大股东。

　　公开资料显示，李卫伟为三七互娱控股股东及实际控制人，于2015年8月起一直担任总经理一职。今年5月，李卫伟宣布辞去公司总经理职务，继续担任董事长。曾开天为三七互娱（上海）科技有限公司联合创始人，分管公司网络游戏业务海外发行工作，现任三七互娱第六届董事会副董事长。

　　值得一提的是，李卫伟凭借三七互娱在A股上市身价大涨，成为为数不多从四川走出来的传奇百亿富豪。

　　《2024衡昌烧坊·胡润百富榜》显示，李卫伟凭借100亿元的个人财富，排在榜单第699位。2024年，46岁的李卫伟凭借95亿元身家，位列《2024胡润全球富豪榜》第2321位。