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每次总结都应该带着之前对市场的预测来看，上半年做了两次，第一次是12月底，关键词是“新起点”，当时传递的是非常乐观的信号（站在新的起点：2024宏观展望 ）。3月底的关键词是“轮动”，当时给了大家一些风险的提示(A股轮动速度十年最快，普通人怎么当“追风少年“？)。这两个关键词回过头来看，与上半年市场发生的事情有吻合也有不太一样的地方。

其中最不一样的地方就是从4月份之后，大类资产和股票的表现都较为低迷，体现出市场对于经济复苏的预期信心不足。调整的幅度跟去年熊市比起来还好，但是毕竟多数投资者今年也没赚什么钱，所以大家体感上还是不太好。

关于市场结构，一季度末说的是“轮动”，基本符合二季度市场的走势。4月份AI、计算机相关的板块调整；4月底、5月初炒了一波中特估，大金融有一个小小的跳动，然后又跌下来；5月底、6月初，市场开始憧憬经济政策，消费跟地产关联的板块短期有一点反弹。

首先，展望接下来三季度也好，下半年也好，可以用“平衡”作为关键词。具体来讲，未来哪个板块会成为主线较难确定，但我们应该逐渐以更乐观的心态去布局。市场在经历了调整之后，经济的信心受到一定的冲击，但我们可以看到政策在持续释放积极的信号，未尝不是黎明前的黑暗。

此外，我认为今年的市场其实并不是熊市。什么叫熊市？熊市是基本所有股票都会跌，跌20%以上，且持续时间半年以上。在熊市的任何时间里，我觉得投资股票并不是最好的选择。但是如果市场不在熊市阶段，按照A股的特点，至少有非常强的结构性行情。排除了市场不是熊市状态，那么我们思考的第一个问题就是怎么买、什么时间买、买什么东西。

第二个问题是操作的节奏。我认为可以在节奏上做一定的逆向应对。比如当市场跌了一些之后可以适当考虑买入；当市场有明显的涨幅时，可以做一定的波段操作和止盈。

第三个问题是市场的结构：

当前是AI亢奋的时点，TMT板块几个行业的总成交量几乎占据了市场一半左右，但它们的抽水非常严重，建议大家要谨防追高的风险；

战略看好低估值板块，比如跟中国特色估值体系相关的很多个股，经历了一波调整之后，股息率、估值又到了比较低的区间，再向下的风险大概率是比较小的。

对于跟经济相关的板块，不管是地产链还是消费，最近在政策预期好转的助力下，都有了一点点起色。这些板块由于经历了比较长时间的调整，无法准确地判断未来会不会有特别强有力的政策出台，把经济方向很快地扭转过来。但板块里的很多公司估值水平都跌到了与去年相当的水平，所以建议还是应该以左侧思维的方式去布局。

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