市场回顾

　　6月12日至6月16日当周，国际油价再度探底后回升，再次试探了底部区间但并未打破前低。WTI周线收涨1.9%，Brent收涨1.6%。

　　美联储本月会议上如期暂停加息，但点阵图显示今年或将还有两次加息，鹰派程度大超市场预期给油价带来了压力。另外实际需求预期偏弱美国原油和成品油库存超预期上升，表明终端需求缺乏增长动力。

　　但利多因素仍在于供需，OPEC继续维持对总需求看好，美国透露收购SPR计划为年内提供潜在需求支撑，中国工业需求有所上升，基本面决定的底部依旧没有被打破。

　　美石油、天然气钻机减少，伊朗提高原油产量

　　油服贝克休斯周报：截至6月16日当周美国石油和天然气钻机数减少8座至687座为2024年4月以来最低，同比减少53座或7%。

　　美国石油钻机数减少4座，至552座，为2024年4月以来最少。另外今日美国因节日休市一天，本周库存报告将推迟公布。

　　伊朗5月原油出口量超过150万桶/日，为2018年以来的最高水平。上个月德黑兰表示已将原油产量提高至300万桶/日以上，亦是2018年以来的最高水平。

　　市场对美国需求存在忧虑，关注库存是否持续累积

　　本周美国原油库存增幅超预期，因美国出口仍偏低位，且炼厂消费环比出现下滑，而产量和进口环比变动不大，因此本周供需相对宽松。

　　下游汽油库存超预期积累，或为实际需求走弱的迹象。汽油引申需求并没有大幅下滑，但弱于往年同期，加上七月之后继续加息的可能性，市场对美国需求仍有忧虑。

　　美国此前宣布的SPR第一批购买已经签订合同，并又宣布了六月底之前第二批同样300万桶的购买计划，据悉年内将总计补充1200万桶或能缓解一些基本面压力。后续需关注原油和成品油库存是否持续积累，即消费旺季是否提前结束。

　　今年或还有两次加息，鹰派程度大超预期

　　美联储本月会议上如期暂停加息，但点阵图显示今年或将还有两次加息，鹰派程度大超市场预期。另外实际需求预期偏弱，美国原油和成品油库存超预期上升，表明终端需求缺乏增长动力。

　　OPEC方面继续维持对总需求看好，美国透露收购SPR计划为年内提供潜在需求支撑中国工业需求有所上升，基本面决定的底部依旧没有被打破。

　　展望后市，最近一周在鹰派加息的压力下，油价再次试探了底部。但需求端的强预期、供给端的减产继续支撑油价企稳在70大关之上。

　　可能出现的打破现有供需逻辑的因素，第一在于宏观风险，高利率之下系统性风险累积的速度或将增加，欧美风险爆发将印证空头逻辑。

　　第二在于需求复苏得到证实，以及 OPEC+减产得到落实，其中关注荷兰天然气田关闭消息，能源价格普涨同样对油价产生利多。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）