上周，全周COMEX黄金从1975.7美元/盎司回调至1970.7美元/盎司（周环比-0.25%），AU9999本周从450.9元/克回调至450.7元/克（周环比-0.18%）。美国十年期国债收益率上升2bp至3.77%，实际利率持平于1.55%。

　　美国5月CPI通胀好于预期。美国劳工局公布的美国5月CPI同比4.0%，预期4.1%；核心CPI同比5.3%，预期5.3%。华安基金指数与量化投资部判断6月CPI或将回到3.4%左右，降低后续的政策压力。

　　6月美联储议息会议重磅落地，加息或将持续。本次会议上，美联储暂停加息，符合市场预期。美联储官员支持继续加息，否认年内降息。官方经济预测大幅上调经济前景。未来的经济周期可能与此前市场预期有较大出入，美国经济预期更好，通胀也更持续。

　　展望后市，超预期的加息预期上修，对于黄金的表现有一定影响。但是回归到黄金的货币属性定价本质，在央行持续购入黄金的大背景下，黄金并不悲观。华安基金指数与量化投资部维持黄金当前震荡，到四季度偏乐观的观点。

　　基于上述分析，建议关注黄金在1950-2050美元区间震荡，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF（518880）投资中重点关注的信号：（1）美国服务业PMI景气度。

　　人民币计价黄金与国际金价走势比较：

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