2024年6月19日泰恩康（301263）发布公告称中信证券甘坛焕 袁聪敏、宝盈基金杨明隽、长盛基金黄施齐、和谐汇一陈倩慧、敦和资管叶施、希瓦资产田闯、前海开源基金黄智然、创生合信基金刘迪于2024年6月16日调研我司。

具体内容如下：

问：2024年和胃整肠丸的产能情况

　　答：目前和胃整肠丸市场仍处于缺货状态，自去年四季度以来生产厂家供货情况已明显改善，2024年一季度产能相比去年同期有较大幅度的增长。后续随着厂家机器设备的改造提升及生产效率的提高预计产能会进一步释放。

问：和胃整肠丸区域扩张的渠道以及未来的市场空间

　　答：经过 20多年的推广，和胃整肠丸已经成为肠胃领域的知名产品，安全性和疗效显著，在广东、广西等沿海地区已成为家庭常备用药。和胃整肠丸从 2024年开始受到疫情的影响，泰国厂家的生产能力受到比较大的影响，2024年还受到海运运力紧张的影响，导致市场处于缺货的状态，目前在满足现有渠道的缺货补库存需求后，公司会进行全国性的推广。从销售区域来看，在西南和北方区域还存在很大的市场空间，随着公司加大推广力度，以及加深与和胃整肠丸授权厂商的合作，将进一步扩大该品种的市场占有率，争取打造为超 10亿元的肠胃领域知名产品。

问：和胃整肠丸的定价策略

　　答：这几年由于供给端受到影响导致市场处于缺货的状态，同时公司也根据市场的情况在近两年做了提价。公司遵循科学的定价策略，通过对市场需求、产品成本、汇率变动情况等因素综合制定，并会根据市场变化和消费者需求不断地调整和优化，以保持公司的竞争力和盈利能力。

问：公司在男性健康用药领域的布局和展望

　　答：公司爱廷玖“盐酸达泊西汀片”于 2024年 4月取得首仿药品注册批件并于同年 8 月上市销售。在获批之前，公司做了大量的前期准备工作，包括充分的市场调研及前期推广的筹划，获批之后，公司依托首仿的先发优势，同时开展了线下和线上的营销活动，包括“爱廷玖 爱运动”毅行者等一系列活动。另外，公司也在加强和中华医学会男科分会的合作，同时加强对基层的男科医生的培训等基础性的推广工作。目前整个市场放量非常好，从 2024 年 8 月份正式上市销售以来，2024 年共实现销售收入近5700万，2024年全年销售收入超过 1.5个亿，2024年全年销售收入超过 2个亿。在 PE领域，爱廷玖的品牌已经建立起来，市场后续的发展空间非常大，因此，从市场空间来看，公司认为爱廷玖销售收入会处于一个稳定增长的阶段。

问：他达拉非片上市后的销售策略及未来预期

　　答：公司的“爱廷威”他达拉非片在去年 8月正式上市销售，为治疗阳痿（ED）的药物，与“爱廷玖”盐酸达泊西汀片具备协同效应，公司在线上线下都有做相应的渠道推广，预计今年他拉达非的市场份额会有上涨的趋势。

问：CKBA白癜风适应症的临床费用规划及对公司盈利的影响

　　答：根据公司初步临床方案设计，公司预计 CKB 白癜风适应症的 II 期临床费用需要 6,000 万元左右。根据公司现行的会计政策 II 期临床费用费用化，对公司当期损益会有一定的影响，但会在不同的会计年度内分期体现；III 期临床费用符合资本化条件的支出可以资本化，资本化支出对当期损益不会造成影响，总体上 CKB白癜风适应症的临床投入对公司当期损益的影响可控。

　　问：请介绍一下白癜风治疗药物研发进展，CKBA 拟新增白癜风适应症的进度安排和后续规划

　　答：目前 CKB除正在开展银屑病适应症 IIa 期临床研究外，公司控股子公司江苏博创园生物医药科技有限公司（以下简称“博创园”）已于今年 5月取得国家药品监督管理局签发的受理通知书，同意受理 CKB软膏白癜风适应症开展 II 期临床试验申请，博创园将在申请获批后尽快开展白癜风适应症 II 期临床试验。基于对白癜风治疗新药的迫切的临床需求和创新药市场缺口，公司将集中资源加快推进相关临床研究工作，并将根据白癜风适应症Ⅱ期临床的进展情况，计划提交突破性疗法认定申请，以进一步加快 CKB治疗白癜风适应症 1类新药的上市进度。

　　泰恩康（301263）主营业务：代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让等。

　　泰恩康2024一季报显示，公司主营收入1.94亿元，同比上升5.73%；归母净利润5198.59万元，同比下降3.51%；扣非净利润4680.87万元，同比下降11.88%；负债率11.46%，投资收益163.66万元，财务费用-204.11万元，毛利率65.02%。

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7137.63万，融资余额增加；融券净流出3575.0，融券余额减少。

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