股指：

　　昨日，股指期货对应指数小幅波动，中证1000上涨0.35%，中证500与上日持平，沪深300下跌0.02%，上证50下跌0.12%。其中，通信和食品饮料板块表现相对强势，分别对小盘指数和大盘指数向上拉动；银行地产板块受到昨日晚间社融数据偏弱的影响，当日表现低迷，拖累大盘指数，而小盘指数则主要受到电力设备板块回调的拖累。目前，市场仍处在阶段筑底时期，经济基本面表现偏弱叠加出台逆周期政策呼声较高，市场仍在等待合适的买入时机。当前时点板块轮动较快，继续建议关注热点板块低估值品种。基差方面，目前基差结构较为稳定，因本周换月，各品种主力合约基差较小，小盘指数各合约基差年化开仓成本位于2%-4%区间，各合约较为接近，小盘指数基差贴水年化成本小幅走高，体现出市场对冲需求回升；另一方面，大盘指数尤其是上证50受到分红影响，下月及季月合约贴水幅度较大，上证50股指期货存在正套空间。美股方面，美国5月通胀数据回落，美联储昨夜维持政策利率水平不变，三大指数高位震荡，涨跌互现。美元指数回落，有利于以美元定价的港股在分母端释放压力，随着中国经济的复苏，港股可能面临不错的机会。

　　国债：

　　昨日国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.29%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约收平。央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，净投放为0。5月新增信贷1.36万亿元、同比少增5418亿元；新增社融1.56万亿元、同比少增1.31万亿元；社融存量增速9.5%、较上月回落0.5个百分点；M2同比11.6%、较上月回落0.8个百分点。5月金融数据整体低于预期，在二季度经济环比走弱情况下，此次降息印证稳增长政策再度发力。降息直接推动债券收益率下行，特别是短端债券市场利好更为直接，而长端在地产政策加码预期下利好相对有限，短期收益率曲线牛陡趋势预计延续。美债方面，美联储6月议息会议如期暂停加息，但当前美联储首要目标仍然是控制通胀，此次会议美联储通过上调点阵图指引保留未来加息空间，以及上调通胀预测来控制通胀预期。会议结果公布后市场对于年内降息的预期打消，对美债收益率形成支撑。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金冲高回落，收盘跌回1944美元/盎司附近；现货白银收涨0.95%至23.9美元/盎司附近。昨日全球最大的SPDR黄金ETF减仓1.94吨至929.7吨；Ishares黄金ETF维持在453.98吨。美联储在昨晚年中议息会议上宣布暂停加息，市场一度表示欢迎，但随后美联储主席鲍威尔发表讲话称官员们均表示进一步加息是适宜的，从利率峰值和点阵图来看，美联储将继续在年内重启加息，若一次加息25个基点，将还有两次加息。可以说，本次美联储议息鹰派论调超出市场预期，这也造成了黄金的宽幅动荡，这已经不是加息周期结束，而是一种延续，对黄金价格走势并不是很有利。

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