【兴证医药】山外山发布股权激励方案公告整理

　　2024年6月13日，山外山发布上市后首份股权激励方案，拟授出限制性股票730万股，约占该次激励计划草案公告时公司总股本约1.45亿股的5.04%。

　　激励方案拟向高光勇、任应祥 、喻上玲、童锦、段春燕各授予6万股， 拟向中高层管理人员及董事会认为需要激励的其他员工208人，授出554万股，授予价每股32.3元。股权激励预留146万股。 考核年度为2024年-2025年，共三个会计年度，每个会计年度考核一次：

　　【第一个考核期-2024年】 收入目标值为65000万元（同比增速70.2%）、触发值为45500万元（同比增速19.1%） 净利润目标值为16000万元（同比增速181.2%）、触发值为11200万元（同比增速96.8%）

　　【第二个考核期-2024年】 收入目标值为100000万元（2年CAGR 61.8%）、触发值为70000万元（2年CAGR 35.4%）。 净利润目标值为20000万元（2年CAGR 87.5%）、触发值为14000万元（2年CAGR 56.9%）

　　【第三个考核期-2025年】 收入目标值为150000万元（3年CAGR 57.8%）、触发值为105000万元（3年CAGR 40.1%）。 净利润目标值为30000万元（3年CAGR 74.0%）、触发值为21000万元（3年CAGR 54.5%）

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　　【国金医药·山外山】发布股票激励计划，高增长考核目标彰显信心 [庆祝]6月13日，公司发布《2024年限制性股票激励计划（草案）》，拟以32.30元/股的价格授予激励对象730万股限制性股票，占公司当前股本总额的5.04%，其中首次授予584万股，预留146万股。首次授予的激励对象为公司董事、高级管理人员、核心技术人员、中高层管理人员等共213人。

　　收入及利润考核指标增速较快，分段设置业绩完成度。在业绩考核方面，2024-2025年公司收入目标值分别为6.50亿元（同比+70%）、10.00亿元（同比+54%）、15.00亿元（同比+50%）；利润目标值分别为1.60亿元（同比+170%）、2.00亿元（同比+25%）、3.00亿元（同比+50%）。收入及利润在考核得分的权重中各占50%，高增长目标展现出公司对未来经营发展的信心，充分调动员工积极性。

　　按照公告对首次授予股份支付费用的预测，此次激励计划将摊销的总费用约为1.36亿元，分为2024-2027年共5年进行费用摊销，费用最高的年份费用达到3950万元。虽然对各年净利润将有所影响，考虑到本次激励计划将激发员工的积极性，提高经营效率，降低经营成本，本次激励计划将对公司长期业绩提升发挥积极作用。

　　截至一季度末，公司合同负债达到1.79亿元，较2024年末进一步增加，表明订单需求依然较为旺盛。国内ICU床位覆盖率与欧美发达国家存在较大差距，未来ICU病房建设加速有望带来CRRT产品市场规模的迅速增长。同时国内透析机等血液净化设备市场目前仍以外资品牌主导，未来国产设备替代存在较大替代空间。

　　预计2024-2025年归母净利润分别为2.09、2.15、2.57亿元，同比增长253%、3%、20%，现价对应PE为36、35、30倍，维持“买入”评级。 点评链接： 有道云笔记

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