界面新闻记者 | 陈杨

　　6月12日，万泰生物发布公告称，公司拟终止募资投资项目“鼻喷疫苗产业基地建设项目”（下称“鼻喷疫苗项目”）。该鼻喷疫苗即为万泰生物此前获国家药监局紧急使用授权的鼻喷新冠疫苗。

　　公告显示，募资投资项目终止后，公司拟将剩余募集资金5.38亿元及孳生的利息、收益全部变更用途用于永久补充流动资金或偿还借款，进一步优化资金结构，提高资金的使用效率和提高资金效益。

　　6月13日开盘，万泰生物震荡下跌，截至发稿股价为67.99元/股，下跌1.85%。同日，万泰生物向界面新闻表示，本次终止项目不会对鼻喷新冠疫苗的附条件上市申报进度造成影响；公司正在推进该疫苗的附条件上市申报，没有新的未披露的信息。

　　上述拟终止项目是万泰生物2024年度非公开发行A股股票的募资项目之一。2024年10月，公司发布预案拟募资不超过35亿元，用于九价宫颈癌疫苗二期扩产建设、二十价肺炎球菌多糖结合疫苗产业化、养生堂厦门万泰诊断基地建设和鼻喷疫苗产业基地建设四个项目。

　　其中，后者产能规模为2.4亿支/年，项目投资总额为9.91亿元，拟使用募集资金6亿元，截至今年一季度末，累计投入金额为6191.39万元。

　　实际上，早在发布2024年年报时，万泰生物就重新论证并暂缓实施了鼻喷疫苗项目。暂缓原因和本次终止公告所述如出一辙，概括即为“市场小了，用不上了”。

　　具体而言，万泰生物表示，鼻喷疫苗项目建设进度和产品上市时间并不匹配。公司鼻喷新冠疫苗于2024年12月16日启动III期临床试验入组，2024年11月16日完成临床总结报告，12月2日获得国家紧急使用授权。

　　而鼻喷疫苗项目原定的建设周期为1.5年，预计2024年建成。为满足鼻喷新冠疫苗的紧急使用需求，万泰生物先使用自有资金在现有厂区内另行紧急投建了年产能1亿剂的新冠疫苗生产线。

　　2024年11月，公司在调研活动中称这一生产线已建成。而今年2月23日，国务院联防联控机制新闻发布会介绍，自2024年末国家防疫政策调整后，目前我国已建立了比较好的人群免疫屏障，且疫苗接种时间要求在感染6个月以后。基于此，万泰生物综合判断当前鼻喷新冠疫苗的市场需求量较原项目估计数量有所减少，已建成的年产能1亿剂的鼻喷新冠疫苗可满足现有的市场需求。

　　新冠疫苗市场空间缩水不仅使万泰生物变更了募资用途，还切实影响了公司业绩。2024年年报提到，鼻喷新冠疫苗上市后，市场已经发生重大变化，导致公司研发投入无法收回，III期临床费用的当期费用化对2024年度当期利润产生了较大的影响。

　　年报显示，2024年，新鼻喷新冠疫苗研发投入金额为5.31亿元，同比增长143.04%，占公司营收的4.57%，且全部费用化。

　　这一影响持续到今年一季度。财报显示，公司营收、归母净利润、扣非净利润分别为28.87亿元、12.45亿元、12.02亿元，分别同比下降8.98%、6.46%、8.59%。创下万泰生物2024年上市以来首次业绩下滑。

　　公司称这一变动的原因主要是，本期与鼻喷新冠疫苗相关研发支出0.71亿元全部费用化，上年同期与鼻喷新冠疫苗相关研发支出1.52亿元则为资本化。

　　实际上，随着新冠疫情红利消失，各家都在调转船头。此前，康希诺已经宣布将分配更多资源用于非新冠疫苗产品管线的研发。其新冠疫苗生产基地上海上药康希诺生物制药有限公司也进入停产状态。

　　康泰生物2024年资产减值8.96亿元，占利润总额的265.04%，主要即是对新冠灭活疫苗相关资产计提减值准备所致。公司还将“百旺信应急工程建设项目”和“腺病毒载体新冠疫苗车间项目”的部分募集资金6.6亿元改用于永久补充流动资金。

　　而回归常规业务，二价和九价HPV疫苗还是万泰生物当下的最大看点。2024年，万泰生物二价HPV疫苗销量超过2500万支，并相继获得摩洛哥、尼泊尔、泰国、刚果（金）、柬埔寨等国家的上市许可。今年6月8日，万泰生物在投资者互动平台表示，公司九价HPV疫苗III期临床正按方案进行访视并进入关键阶段。