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　　全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2024年已完结IPO项目进行评级。

　　九菱科技的主营业务为粉末冶金、永磁材料制品的研发、生产和销售。主要产品涉及汽车零件、家电零件两个领域，包括商用车减速起动机用粉末冶金齿轮齿圈，乘用车起动机用粉末冶金齿轮齿圈，汽车起动机用粉末冶金含油轴衬等。

　　2024年12月21日，九菱科技在长江证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。

　　（一）公司基本情况

　　全称：荆州九菱科技股份有限公司

　　简称：九菱科技

　　股票代码：873305.BJ

　　IPO申报日期：2024年6月30日

　　上市日期：2024年12月21日

　　上市板块：北证

　　所属行业：金属制品业（证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：长江证券

　　保荐代表人：殷博成、张硕

　　IPO承销商：长江证券承销保荐有限公司

　　IPO律师：湖北众勤律师事务所

　　IPO审计机构：中喜会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　九菱科技市场空间、竞争情况与核心竞争力披露不充分；风险因素、重大合同标准的披露标准等不到位，两轮问询均被质疑信息披露的准确性。

　　（2）监管处罚情况

　　九菱科技曾因股份回购违规被北交所处以口头警示；因使用个人卡交易被全国股转要求提交书面承诺。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，九菱科技上市周期为175天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于

　　（6）发行费用及发行费用率

　　九菱科技承销保荐佣金率7.19%，高于整体平均值5.19%，高于保荐人长江证券2024年度IPO项目平均承销保荐佣金率6.92%，公司发行费用较高。

　　（7）上市首日表现

　　股票首日破发，收盘时跌幅3.41%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌9.36%，说明公司或不被投资者看好。

　　（9）发行市盈率：不扣分

　　（10）实际募资比例

　　预计募资1.65亿元，实际募资1.31亿元，实际募资缩水比例为20.42%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2024年九菱科技营业收入较上一年度同比下降14.15%，归母净利润较上一年度同比下降34.03%，公司上市后短期内业绩欠佳。

　　（12）弃购比例与包销比例：不扣分

　　（三）总得分情况

　　九菱科技IPO项目总得分为66.5分，分类D级。九菱科技评分之所以低，主要原因是：信披质量较差，多次受到监管处罚，发行费用率较高，上市首日破发，上市三个月表现较差，实际募资比例缩水，上市首年业绩“变脸”。这综合表明，公司短期内业绩较差，或不被市场看好，建议投资者关注该事项。