昨日（6.6）券商板块随大市放量下跌，板块代表ETF——券商ETF（512000）再度跌破所有均线，资金继续稳步入场，延续半年线下信心满满的加仓态势。

　　昨日券商ETF（512000）再度吸金1.51亿元，近10日资金净流入9日，累计达14.86亿元。

　　值得注意的是，公开数据显示，在整个A股ETF市场中，券商板块连续两周成为资金净流入最多的行业类别。华宝证券认为，资金密集配置券商板块ETF，主要基于较高的安全边际及性价比。

　　截至6月6日，券商ETF（512000）标的指数中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.26倍，位于近10年6.69%分位点，距离估值中枢（1.79倍）的修复空间高达42%，估值性价比凸显。

　　中泰证券表示，5月以来券商板块持续回调，主要受“中特估”热度回落的影响，叠加近期人民币汇率走弱、地方债务风险升温、宏观数据显示复苏疲软等原因。6月可能仍是观察窗口。但是若6月数据仍然疲软，预计围绕稳信心、稳增长的政策组合拳或加速出台，催化市场情绪回暖。

　　6月以来“中特估”主题重回活跃，尽管券商板块暂未有所表现，年内行情仍值得期待。

　　山西证券认为，“中特估”是一个长期过程，券商契合中特估主要有3点原因。

　　1）证券行业长期处于低估状态，目前行业PB估值处于历史相对低位，即使从基本面来看，也存在着触底反弹的逻辑。

　　2）证券公司自营策略中经常购买低估值、高分红、高股息的资产，中特估行情持续中将带动券商资产端价值修复，从而给予估值修复的加速度。

　　3）目前上市的43家证券公司中，中央及地方国有企业34家，占比较高，国有券商多承担社会责任，特别是地方券商，需要完成各区域内服务实体经济任务及指标，在构建现代产业体系上、推动国内产业改造升级上担当重要的角色，因此应该给予一定估值溢价。因此头部及投行优势的国有券商将充分受益于中特估行情。

　　展望后市，中泰证券强调关注板块三大主线：

　　（1）中特估仍是证券板块的有力支撑；

　　（2）受益于全面注册制的投行业务是确定性较高的主线；

　　（3）依赖于权益市场恢复的财富管理和资产管理业务景气度上升空间较大。

　　经济修复长期向好背景下，高估值性价比叠加中特估催化，或为资金青睐券商板块的的主要原因。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金投资需谨慎。