财联社6月5日讯（编辑 黄君芝）标普500指数似乎已经摆脱了熊市。但有分析师表示，不管美联储在6月是否暂停加息步伐，美国股市和债市未来都将面临一系列风险，大概率难以走出困境。

　　高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）资本市场首席投资策略师Elizabeth Burton在最新采访中表示：“我对股票前景持中立态度。我们预测（年底）标普500指数仍为4000点，较当前水平下跌约6.5%。”

　　Burton指出，今年股票基金流入为负，投资者转而青睐收益率创下多年来最高的固定收益投资，这是她今年坚定持有美股的一个关键原因，但她预计今年企业获利增长为负和其他不利因素将持续存在。

　　“我认为风险还没有结束，除了持续高企的通货膨胀和信贷紧缩给商业地产带来的压力外，美国财政部还可能发行大量债券，以补充因债务上限之争而耗尽的资金，这也可能导致流动性枯竭。”她补充说。

　　此外，围绕人工智能的投资热潮持续升温，最近股市的大部分涨幅都是由几家公司贡献的。Burton说：“如果你经营一家狗饼干公司，并提到你正在加入人工智能浪潮，你的股票也可能得到提振。”

　　尽管美国决定两年内暂停实施债务上限，暂时消除了违约和全球金融市场灾难的威胁。但今年夏天预计仍有高达1万亿美元的国债发行，这对市场来说是一个潜在的问题。

　　比起把钱存在银行储蓄账户里，美国3个月期国债5.4%的收益率可能会让个人投资者兴奋不已。这样做的代价是，更高的利率意味着企业无法再获得极低成本的贷款来回购股票。

　　这也意味着美国政府偿还到期低利率债务的负担加重。国会预算办公室（CBO）5月份预计，今年公共债务的利息成本将达到6450亿美元，到2033年将达到1.4万亿美元。

　　道明证券（TD Securities）美国利率策略师Gennadiy Goldberg表示，“债务上限将是一个要持续一段时间的风险。”他预计，财政部将在短短几个月内将现金余额恢复至6，000亿美元左右。

　　最后，美联储将在何时彻底结束加息周期仍是个未知数。美国劳动力市场依然非常强劲，股市也在反弹，但通胀率仍远高于美联储2%的年目标。

　　摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley investment Management）固定收益部门首席投资官Eric Stein表示：“有相当多的迹象表明，经济正在放缓，并将继续放缓，这将推动美联储暂停加息。在大约15个月的时间里，我们已经加息500个基点。紧缩力度很大，整个体系需要时间来发挥作用。”

　　“股市似乎在表明经济形势良好，但美国国债收益率曲线倒挂也对经济衰退发出了警告，债券市场投资者预计，至少会有一些降息措施被用来提振摇摇欲坠的经济。”他补充说。