【现状】

　　截至5.30收盘，09合约处于技术性弱势区间，同时，纯碱供需未见明显改善。

　　【供需】

　　基于上周最新数据，纯碱企业周度开工率小幅增加1.89%至89.22%，产量同比仍处5年最高水平，后期随着夏季传统检修期的逐步深入，开工负荷仍存下降空间。下游浮法玻璃、光伏玻璃日熔量分别增加至16.376万吨、8.726万吨，重碱刚需稳中有增，但中下游采购意愿在新增产能正式出产品前仍然表现不佳，下游原料库存持续处于极低水平，导致重碱库存延续累库1.48%至29.48万吨，表明现货供需仍未发生实质改善。截至5.29，华北重碱送到价2300元/吨。（数据来源：光期研究、Wind、公开信息）

　　【结论】

　　近日，纯碱盘面受远兴设备问题传闻及资金面影响而明显反弹，从短期来看，考虑到前期悲观情绪大幅释放，盘面存有一定的超跌现象，因而具备一定的修复性反弹空间，而夏季检修情况与后期下游潜在的采购补库则是反弹力度的关键。从长期来看，考虑到庞大的新增产能数量与具备低成本特征的天然碱法工艺，纯碱或仍将整体处于偏弱格局。

　　撰稿：姚涛

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