平安银行转型财富管理遇阻:深陷中天金融退市泥淖,淡水泉等私募伙伴业绩垫底

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  来源 | 发现 华网

  作者 | 赵毅 

  导语:对平安银行和谢永林等高层来说,或许比信用卡规模更重要的是贷款质量的恶劣趋势。平安银行过去几年大力向财富管理业务转型,合作伙伴囊括了全市场前1%的优秀私募基金。但重要合作伙伴高毅、淡水泉等知名基金,2024年以来业绩大幅跑输指数。平安银行去年的手续费及佣金净收入下滑较大,今年仍面临不小的压力。

  今年是“地产股退市年”,前几天触发面值退市的中天金融,也是平安银行的授信客户。退市后,中天金融实施债转股的难度会更大,平安银行惠州分行的数十亿债权面临的损失风险会更严峻。

  01

  中天金融退市

  平安银行数十亿本息回收率存疑

  地产是银行贷款的重要投向,近两年地产暴雷不断,银行不可避免的受到影响。近期多家房企债务处置不及预期,因A股股价低于1元触发退市。中天金融(000540.SZ)就是这样,平安银行是中天金融的大债权人之一。今年4月底,平安银行惠州分行称中天金融“不能清偿到期债务且缺乏清偿能力”,申请对中天金融实施预重整,接着中天金融连续10个跌停、股价持续20天低于1元,于5月19日收到深交所的退市《告知书》,保壳工作基本失败。

  平安银行和中天金融的合作始于2016年。2016年,江海证券按照平安银行惠州分行的委托、与中天金融签署《股权收益权转让暨回购合同》,受让《回购合同》项下中天金融持有的贵阳金融控股有限公司100%股权的收益权,受让价为50亿元。中天金融还以全资公司中天城投集团89%的股权做了增信质押;江海证券于2024年9月把《回购合同》项下的权利、义务转让给平安银行惠州分行。平安银行惠州分行、中天金融达成协议,约定中天金融应于2024年6月15日前、支付50亿元本金及相应利息。

  但中天金融2024年爆发债务危机,业绩持续亏损三年,平安银行惠州分行认为前述债务提前到期,据此决定对失去清偿能力的中天金融采取重整。贵阳金融控股有限公司是中天金融的全资子公司。上市的母公司退市,对于实施重整、债转股是重大障碍。平安银行副行长郭世邦去年表示已经把对中天金融的9成风险资产做了计提。但几十亿元本息最终的现金清偿率有几成,存在很大不确定性。

  iFinD还显示,中天金融大股东金世旗国际控股股份有限公司于2024年1月,把1亿股股票质押给平安银行长沙分行,现在没有解押。当时中天金融股价大概2.5元。现在中天金融股票因持续低于1元而停牌中,极大概率会退市,质押资产的估值和流动性会大打折扣,变现更加困难。

平安银行转型财富管理遇阻:深陷中天金融退市泥淖,淡水泉等私募伙伴业绩垫底

  平安和华夏幸福的合作也没有拯救华夏幸福。2024年,华夏幸福正式违约。平安银行、人寿、资管等平安集团旗下金融机构对华夏幸福的总敞口是540亿元。平安集团总经理谢永林2024年2月透露,表内投资360亿、股权投资180亿。

  华夏幸福去年达成了债务重组,绝大多数债权人加入重组方案,通过出售资产包、园区等项目的运营收入来偿债。但是,进入2024年,尽管疫情政策优化、房地产政策大幅宽松,据《财新》等媒体报道,华夏幸福的资产转让进展、重组方案偿债进展却不如预期。由于房地产市场下行,以及地方政府财政紧张,按照原来协商的价格,地方政府压力较大,尤其是固安项目资产较重、地方政府难以独力支撑。资金回笼情况不乐观,进而影响到对债权人的偿债进度。

  02

  转型财富管理业务,不能只看历史业绩

  知名私募淡水泉大幅回撤,伤了平安银行客户的心

  平安银行还销售了不少投向华夏幸福的信托计划,包括“民生信托·至信886号九通基业股权收益权集合资金信托计划”等十多款信托产品,信托管理人包括民生信托、平安信托等知名信托公司。由于民生信托2024年后也加入暴雷大军,有信托投资人转向平安银行等销售渠道讨说法,还起诉了平安银行。

  诉讼材料显示,有信托投资人表示,销售过程中,有平安银行支行员工以“平安银行不仅是代销机构,所属平安系更是华夏幸福第二大股东,至信886号信托产品是平安内部资金周转,民生信托只是通道,信托本金和收益肯定没有问题”为话术,诱导支行客户购买信托产品。

  信托和基金的销售,是银行业过去几年重点推进的业务转型模式。公开信息显示,平安银行2016年启动零售业务转型,把私行财富管理业务作为突破口。前几年信托、基金销售旺盛,平安银行2024/2024年销售的非货币公募基金分别同比增长155%、66%。受益于财富管理、理财业务等带来的手续费及佣金净收入增加,平安银行2024年实现非利息净收入同比增长22.4%。

  但2024年A股开始下跌,知名公私募们业绩跌幅较大,成名许久的淡水泉更是业绩垫底,不少基金2024年-2024年11月跌了4-5成。平安银行是淡水泉基金的主要销售渠道之一。2024年11月《红周刊》等媒体报道,淡水泉在平安信托、平安银行的淡水泉基金存量规模是200多亿。3家千亿级主观策略私募中,淡水泉的回撤幅度最大,给渠道方造成了很大压力。

平安银行转型财富管理遇阻:深陷中天金融退市泥淖,淡水泉等私募伙伴业绩垫底

  2024年4月《凰家访谈|平安银行:以贴心服务打造“有温度”的金融》报道中,平安银行行长助理孙芳滔表示,以私募业务来看,“我们在全市场2万多家私募中层层筛选,精选引入全市场前1%的私募”,看好淡水泉、高毅资产等知名私募合作伙伴的发展。

  但今年3月后A股震荡下跌,淡水泉跌幅又一次垫底,截至5月12日,淡水泉成长系列9期基金今年跌7%,平衡系列7期今年跌6.5%,净值再次跌到0.6多元,远远跑输上证指数、沪深300指数。资管行业的著名概念“淡水泉时刻”,被投资者质疑是管理人和渠道共同营销的结果。

  2024年年报显示,平安银行去年的非利息净收入占比从2024年的29%、下滑到27.7%,其中手续费及佣金净收入在2024年330.6亿元的基础上减少约30亿元,是拖后腿的主要因素。

平安银行转型财富管理遇阻:深陷中天金融退市泥淖,淡水泉等私募伙伴业绩垫底

  展望2024年,平安银行财富管理业务能扭转颓势吗?公私募基金等资管产品的销售,是银行手续费及佣金净收入的主要来源。从公募基金销售数据来看,今年的基金销售情况没能随着A股反弹同步出现较大增长,反而进一步下滑。iFinD显示,今年1-5月,新基金累计发行数量是3573亿份,仅仅是2024年全年规模14654亿份的1/4。今年股票型+混合型基金的发行总量是1414亿份,只相当于去年全年规模的1/5。

  股价方面,今年平安银行A股的跌幅是8%,大幅跑输银行板块和五大行。不止是平安银行,主打财富管理业务的招商银行、宁波银行等前几年被投资者热捧的股份行和优质城商行,今年股价走势落后于银行板块的整体表现。

  或许有鉴于此。今年3月,平安银行业绩发布会上,董事长谢永林表示,对私行财富客群,要构建以资产配置为核心的财富管理经营体系,不再单纯地卖基金、卖理财,而是帮助客户做好资产配置,把“理财+基金+保险+特色权益”有机结合起来。

  对于大众客户群,谢永林表示“构建以信用卡为尖兵的消费金融经营体系”。公开信息显示,平安银行前几年信用卡应收账款持续增长,2024年底达到了6214亿元的峰值,但去年以来规模明显缩水,今年一季度末,信用卡应收账款萎缩至5614亿元。

  更重要的是,同期信用卡不良率快速走高,信用卡应收账款的不良率从2018年末1.32%后小幅走高,2024年突破2%,2024年末增长为2.68%,今年一季度末达到2.81%。对平安银行和谢永林等高层来说,或许比信用卡规模更重要的是贷款质量的恶劣趋势。

  今年3月,年报发布后,谢永林接受财联社专访时表示“无论是中国平安股价,还是平安银行股价,我都非常有信心”。年报发布后,中国平安股价有较大涨幅,但平安银行股价却反其道而行,投资者对看似优秀的业绩无动于衷,股价震荡下跌,5月25日股价创2024年以来新低。

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