宣战！首只“不赚钱不收费”的银行理财产品来了！就问公募基金慌不慌……

　　谁也没有想到，一向低调谨慎的银行理财产品，在相对敏感的资管产品费率领域，直接投下了一枚重磅炸弹！

　　日前，作为银行系理财子公司之一，招银理财公司发布的公告显示，其正在发售的一款理财产品，产品说明书明确规定，当产品累计净值低于1元时，将暂停收取1.5%的固定投资管理费。

　　财富君发现，尽管此前也有部分让利型理财产品出现，但明确列明“不赚钱不收费”的产品，这在资管产品领域还是第一次。

　　更为重要的是，从风险级别来看，这是一只R5级（高风险）的权益类产品，以公募方式发行，运营特点非常接近股票型基金，但其收费模式却与“旱涝保收”的公募基金形成鲜明对比。

　　这，感觉更像是一次宣战！

　　（1）宣战

　　说是宣战，其实也有点勉强。

　　是因为，对于这次发售，招银理财公司相对低调，给财富君的第一感觉，就和其他理财产品的发布，几乎没啥两样。

　　进入招银理财官网的首页，打开“公募理财”一栏，就在这一网页的最下方，理财产品登记编码为Z7001623000076的理财产品，名称为“招卓价值精选权益”，发售起始日为5月23日，而5月29日则是发售截止日，风险评级为R5（激进型产品）。

　　而更为关键的信息，则隐藏在该产品的产品说明书中，财富君发现，其对于固定投资管理费明显规定，如本产品当日累计净值低于1.00元（不含）时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资管理费。直至本产品累计净值高于1.00元（含）后，管理人恢复收取理财计划固定投资管理费，固定投资管理费率1.50%/年。

　　很显然，对于这句话的意思，通俗一点的理解就是，不赚钱不收费！这对于当前的资管产品领域来说，尤其是公募基金备受争议的收费模式，几乎是开了一个先河。

　　再从产品说明书来看，“招卓价值精选”的投资目标和策略，坚持“择优”+“低买”的投资理念，以产业投资的眼光买股票，以够低的合理价格买入，靠穿越周期的业绩增长、稳定提高的分红，结合高股息标的优质公司选择，构建超越基准的alpha收益。在严格控制风险的前提下，力争长期、持续获取超越基准的投资回报。

　　而从投资范围来看，它的权益类资产的投资仓位为80%-95%，这一点也是和股票型基金的投资仓位相似，其要对标的产品几乎也是昭然若揭。

　　从这一点来看，宣战，又有点毋庸置疑！

　　（2）天选之子？

　　其实，包括财富君在内，很多人也会纳闷，为啥是招银理财先做了这个事情？

　　资料显示，招卓精选也是目前银行业理财信息登记的唯一一款在售的高风险、权益类产品，其先行试水的意义本身就很明显。

　　从财富君的角度来看，从诞生的那一天开始，作为公募基金的竞争对手，银行理财公司的使命几乎就注定了，对于这一点，在之前的文章里，财富君就曾经做过专门的分析，而从目前来看，这一点更加得到印证。

　　首先，银行理财遇到严峻挑战，急需业务转型和突破。几乎从诞生的那一天开始，银行理财本以为是稳健理财的代表，但没想到，短短几年时间，就遭遇了至少两次大规模赎回、一次大面积“破净”的考验，尤其是去年末接近两万亿元的缩水规模，也让这个行业压力倍增；

　　其次，银行理财投资权益类资产的相关政策陆续完善，单只证券10%的仓位限制，几乎和公募基金一样，也为其发力权益类投资奠定了基础，而在权益类投资回归主流的大趋势下，银行理财进军权益类投资也只是时间问题；

　　最后，作为银行理财公司的大股东，几乎都是国有大行，而这些大行同时也是目前公募基金的主要销售渠道，尽管每年拿到不菲的尾随佣金，但在有了银行理财这块牌照之后，他们的眼光肯定不仅仅是尾随佣金了。

　　所以，银行理财挑战公募基金，只是时间早晚而已，不过谁也没有想到，银行理财选择的突破对象，居然是大家都感到意外的权益类产品，而突破口，更是市场敏感的费率。

　　不赚钱不收费，这一招，果然够狠。

　　（3）接招？

　　尽管没有高调宣传，但招银理财迈出的这一步，不啻于一枚重磅炸弹。

　　为何这么说？很多人的第一反应，就是财富君是不是有点危言耸听。那么，财富君就来和你分享两个数据：

　　一个是管理费收入，对于当前的公募基金来说，管理费几乎是整个行业最主要的收入来源，就在刚刚过去的2024年，公募基金行业全年管理费收入超过1400亿元，其中有6家公司收入超过50亿元；

　　另一个数据，是投资利润出现巨额亏损，就在去年这一年，公募基金全行业投资亏损为1.47万亿元，甚至到了今年上半年，主题型基金业绩大幅回撤，回撤幅度最高达到40%，大面积亏损引发市场关注。

　　就在这样的背景下，公募基金的收费模式，再一次成为投资者争议的焦点，基金公司赚钱基民不赚钱，也是长期备受诟病。

　　而在银行理财直接推出“不赚钱不收费”模式后，说它是打响价格战也好，说它是营销噱头也罢，对于公募基金的挑战，已经实实在在的开始了，因为权益类基金业务，才是公募基金的主业。

　　这一次，就问公募基金，你慌不慌？

　　（锐观察）