经济观察网 记者 郑淯心 5月26日，在宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”，股票代码000858.SZ）2024年度股东大会上，著名投资人、林园投资董事长林园对五粮液管理层称，“把赚的钱都分了，省的你们操心，钱放到账上还麻烦”，“都分了管理层也没那么大压力，别去买理财，要是踩个雷，还麻烦”。他现场称，希望五粮液分红比例能够达到80%以上。林园是五粮液的股东之一。

　　白酒上市公司现金流充沛，因此资金使用方式更被股东关注。五粮液2024年一季度末的现金及现金等价物余额为989.03亿元。不少酒企账上也趴着大量现金，2024年第一季度末贵州茅台现金及现金等价物余额为1578.19亿元；洋河股份一季度末的现金及现金等价物余额为244.13亿元；泸州老窖为248.67亿元。

　　尽管本次五粮液分红比例创上市以来新高，2024年五粮液的分红比例为55%，现金分红总额为146.8亿元，上市以来，五粮液累计分红21次达760亿元，但是分红完，五粮液账上还有大量现金。

　　剩下的钱怎么办？不少白酒公司当起了有限合伙人（LP），5月18日，贵州茅台（600519.SH）公告将合计出资100亿元，参与设立两只私募股权投资基金；5月9日，泸州老窖与国泰君安举行战略合作协议签约仪式，根据协议，未来双方将共同探索共建产业基金、并购基金，此前洋河、今世缘等酒企都宣布了相应计划。

　　然而，上市公司投资亏损的情况也不少见。据wind统计，2024年共有1367家上市公司的投资收益率为负，占总上市公司数量的20%以上。

　　根据wind统计，截至5月27日，今年共有1444家上市公司购买了理财产品，共计购买产品10989个，共计金额6474亿元。

　　上市公司理财的平均收益率在2%-4%，但是却存在踩雷的概率。今年2月，冰川网络公告显示，其购买的1.5亿“广发银行幸福理财幸福添利1个月周期型理财计划第1期”到期后亏损40.98万元，购买的5000万元“民生银行贵竹固收增利3个月持有期自动续期2号理财产品”到期亏损30.49万元。今年1月，众兴菌业（维权）公告称，公司2024年5月6日认购了1亿元的“善缘金206号私募证券投资基金”产品，截至去年底，公司认购的上述基金产品净资产为6556.25万元，损失总额为3443.75万元，亏损幅度接近35%。2024年8月，富安娜公告称，公司在2024年3月19日购买1.2亿元、期限12个月的中信证券富安1号定向资产管理计划，到期日为2024年3月19日，但截至同年8月23日，仅收到产品本金1350万元，剩余产品本金1.06亿元及预期固定收益540万元未到期收回。

　　林园认为五粮液实际上不需要那么多钱，“五粮液这三个字的品牌价值就是价值。他还提到，“类似国外的快消品公司，分红基本都在80%，甚至100%”。

　　五粮液董事长曾从钦现场回应称，“你的说法很短，但信息量很大”。曾从钦强调，五粮液肯定会把酒做好、把酒卖好、把五粮液品牌保护好。

　　五粮液2024年财报显示，在报告期内，公司实现营收739.69亿元，同比增长11.72%；实现净利润266.91亿元，同比增长14.17%。今年一季度五粮液经营活动现金流入290.33亿元，2024年五粮液经营活动现金流入为838.49亿元。

　　五粮液管理层在股东会上还表示，公司始终坚持保障资金安全、生产经营高效有序前提下，提高资金使用效率。未来将进一步增强资金管理的科学预见性、不断优化资金存款结构，合理配置定期存款比例，尽可能提升资金收益率，也在研究诸如理财产品等资金配置方式，在确保安全前提下，提升资金整体收益。

　　记者翻阅五粮液近十年的年度报告，其未进行过委托理财。

　　在投资方面，天眼查显示，宜宾五粮液股份有限公司（即上市公司）直接投资29家企业，其中经营异常的企业共5家。五粮液投资最多的行业为酒业公司、包材公司，如邯郸永不分梨股份有限公司、河南五谷春酒业股份有限公司、宜宾酱酒有限公司等。