美国市场：当货基收益率高达5%，为何还要买股票？除了英伟达

　　华尔街见闻 韩旭阳

　　分析师认为，现金已经转变为了一种投资组合中的“进攻性武器”：目前美国国库券和银行定期存单的收益率都在5%以上，这不仅足以保护投资者免受其他资产下跌的影响，而且具有绝对竞争优势。

　　虽然由AI驱动的科技股狂潮十分具有吸引力，但分析师指出，投资者更应该考虑安全性投资——现金回报率已经超过了5%。

　　当地时间5月26日，华尔街日报的专栏作者 Jason Zweig 写到，作为最终的防御性资产，现金在任何市场中都充当着躲避风暴的“避难所”。然而在过去15年的低利率时代里，现金几乎是垃圾：它没有给市场带来任何收益，还拖累了投资组合的其他部分，而几乎所有其他资产都在飙升。

　　Zweig 认为，今年这种状况彻底逆转了——现金已经转变为了一种投资组合中的“进攻性武器”：目前美国国库券和银行定期存单的收益率都在5%以上，这不仅足以保护投资者免受其他资产下跌的影响，而且具有绝对的竞争优势。

　　一些此前遭受重创的地区性银行正提供收益丰厚的大额存单，以吸引存款并支撑其资产负债表。例如，西太平洋合众银行13个月期定期存单的年收益率为5.5%，而同期美债的年收益率为5.2%。

　　大规模资金流入货币市场基金

　　事实证明，明智的投资者的确这么做了。

　　周五，美国银行在报告中援引金融数据公司EPFR的数据称，由于被高收益所吸引并对银行业危机十分担忧，投资者今年已向货币市场基金投入了7560亿美元。截至周三的一周内，资金继续涌入货币市场基金，大约有231亿美元流入现金工具。

　　流入货币市场基金的资金水平几乎要与2024年新冠疫情爆发时齐平，当时恐慌情绪推动了约9170亿美元的资金流入。

　　不断上升的利率推高了货币市场基金的收益率；与此同时，今年3月爆发的危机使美国几家中型银行倒闭，导致许多个人和机构疯狂提取银行存款并将其投入货币基金中。这些因素都助长了这一趋势。

　　能与“现金”媲美的，大概只有英伟达这些科技股了

　　美国银行的报告还显示，投资者对科技股的兴趣仍丝毫未减，同期有5亿美元资金流入科技股基金。这是连续第六周的资金流入。

　　伴随着AI掀起的市场狂潮，以科技股为主的纳斯达克指数今年上涨了约25%。本周英伟达发布的大超预期的业绩指引加速了这一趋势，不仅英伟达市值正向万亿美元逼近，兴奋情绪还大举提振了其他大型科技股。

　　分析师们紧接着上调了对英伟达的目标股价。Needham、摩根士丹利、伯恩斯坦、Wedbush等机构纷纷给予了英伟达“买入”或“增持”评级，认为该股将跑赢大盘，并将其目标股价上调至了450美元左右，Rosenblatt 分析师 Hans Mosesmann 甚至将目标股价上调至了600美元。

　　数据显示，英伟达本周上涨了25%，相比分析师的平均目标价还有15%的上涨空间。

　　而除了科技股以外，其余个股的表现令人十分失望：自1月份以来，包括苹果、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉在内七大科技股的平均涨幅为70%，而标普500指数的其他493只股票平均只上涨了0.1%。

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