2024年5月25日狄耐克（300884）发布公告称嘉实基金管理有限公司卜宁、伊洛投资邓俊杰 华以恒、国泰基金管理有限公司姜英、西部利得基金管理有限公司温震宇、北信瑞丰基金管理有限公司王忠波、德邦证券股份有限公司余倩莹 成浅之、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司胡斯雨、方正富邦基金管理有限公司徐维君、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、中欧基金管理有限公司周雪、新华基金管理股份有限公司蔡春红、合众资产管理股份有限公司田玉铎、平安资产管理有限责任公司李竹君、上海瞰道资产管理有限公司吴慧敏于2024年5月24日调研我司。

具体内容如下：

问：公司基本情况

　　答：厦门狄耐克智能科技股份有限公司是一家集研发、生产及销售于一体的国家高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，是楼宇对讲国家标准、国际标准编制单位之一。

　　公司立企以来，深耕社区智能安防领域，以“领跑智慧生活理念，创造卓越生活品质”为企业使命，致力于打造“安全、舒适、健康、便捷”的智慧社区生活环境。公司围绕智慧社区和智慧医院领域，形成以楼宇对讲、智能家居、智慧病房及智慧门诊产品为核心，同时覆盖新风系统、智慧通行、智能门锁等智慧社区相关应用领域的产品结构。

　　问：：公司智慧医院业务的主要客户有哪些？针对不同客户的定价是否会有差异？目前实施落地案例有哪些？

　　答：目前，公司智慧医院业务的主要客户为医院、建筑总承包、智能化系统集成商、气体工程商等。公司产品价格根据客户需求、产品规格等因素存在差异，但是公司在制定产品定价策略时，需要遵循公平、合理、透明的原则，满足不同客户需求。截至目前，公司在全国各地打造众多标杆项目，包括中国人民解放军总医院（301）、中国人民解放军第 906 医院、东部战区总医院、首都医科大学附属北京朝阳医院、内蒙古包钢医院、山东中医药大学附属医院、山东省中医院、武汉市第八医院、广州国家呼吸医学中心、中山大学附属第五医院、海南省人民医院、树兰（杭州）医院、浙江大学医学院附属邵逸夫医院、温州医科大学附属第一医院、温州医科大学附属第二医院、福建省立医院、厦门大学附属翔安医院、福建泉州市第一医院等知名医院。

问：：公司智慧医院产业主要竞争优势有哪些？主要竞争对手有哪些？

　　答：公司智慧医院产业以“智慧病房”和“智慧门诊”建设为业务核心，产品主要包括医护对讲、ICU探视、智能床旁交互、护士站交互白板、分诊排队叫号、多媒体信息发布、智能门禁管理、消杀机器人及物流机器人等系统，公司的技术创新能力、数字化对讲的技术优势、产品的稳定性和性价比是主要的竞争优势，公司的智慧医院产品已在市场上形成明显的差异化竞争。目前智慧病房及智慧门诊系统市场的主要参与者均为国内厂商，如山东亚华、来邦科技、荣科科技（维权）等企业。

问：：“保交楼”政策的推进对公司楼宇对讲业务有什么影响？

　　答：随着国家及各地方政府持续推进“保交楼”、“保民生”、“保稳定”工作和保障性住房建设、全国城镇老旧小区改造、棚户区和危房改造等关键工程，规范房地产市场秩序，促进房地产市场平稳健康发展，以及房地产金融政策的逐渐宽松和调整，房地产行业政策环境进一步改善，宏观经济稳步向好，房地产销售和新开工数据有望持续提振，房地产市场有望逐步暖。

　　2024 年，公司将继续用心做好经营管理，紧密围绕年度战略规划和经营计划，坚持以智慧社区和智慧医院为核心领域，深入推进“1+2+N”的战略布局，加强与央企、国企房地产企业战略合作，加大开拓全国保障性住房、城镇老旧小区改造、危房改造和棚户区改造安置房项目等，在保持楼宇安防市场优势的基础上，积极开拓智能家居和智慧医院市场，强化“第二曲线”业务布局；同时，加强全球化战略的部署，推进公司全球化业务发展，实现双重驱动和多翼协同发展的目标，努力做大实业、做强产业、做优主业，引领公司业绩高速增长。作为楼宇对讲行业的领先企业，公司将持续洞察行业需求，强化产品研发和技术创新，不断提升产品质量和性能，为客户提供最优质的服务与产品，并紧抓市场和客户需求带来的机遇，顺应多元化产业的发展趋势，不断拓宽销售渠道，加强与合作伙伴的合作，扩大客户群体，提高国内营销网络覆盖程度。通过夯实 B端营销网络优势，在巩固一、二线城市市场基础上，持续推动渠道下沉，深化三、四线城市布局，强化自有办事处的建设及经销商渠道的开拓，进一步扩大国内营销网络的覆盖面与辐射面。此外，公司也将重视风险管理，加强对市场风险与信用风险的把控，根据房地产企业的资金实力和信誉情况，采取差异化的收缩策略，降低业务风险和资金风险，保障楼宇对讲业务的稳健发展。

　　问：：房地产企业选择楼宇对讲品牌的考量角度是什么？

　　答：随着房地产行业集中度的不断提升，集中采购成为大中型房地产企业降低成本、提高资金使用效率的重要举措，对下游供应商的资金实力、经营规模和产品的性价比优势等提出了更高的要求。因此，房地产企业在选择供应商时会更倾向于考虑在行业内领先的，具有品牌优势、渠道优势、技术优势、资金优势、服务体系、供货能力等综合实力强劲的企业。

问：：目前公司智能家居产品类别是怎样划分的？

　　答：公司智能家居产品主要分为智慧家庭中控屏、智能开关面板、智能家居网关、智能照明四大品类。

　　（1）智慧家庭中控屏公司融合人工智能和物联网技术，创新推出智慧家庭中控屏，汇集可视对讲、语音识别、照明调节、窗帘调节、家庭安防、智能遮阳、影音控制、环境控制、情景控制等全屋智能控制功能，实现“智慧社区+智能安防+智能家居”的一体化联动，构建“社区+居家”的美好智慧新生活，为公司在智慧社区和智能家居的市场拓展提供更为广阔的空间。（2）智能开关面板公司智能开关面板涵盖多个系列，用户可通过本地触摸按键控制、无线控制、语音控制、数字智能终端控制、联动控制及手机和平板电脑远程控制等交互方式，实现室内灯光、窗帘、空调、地暖、新风、家电等设备的一键控制及场景设置等功能。（3）智能家居网关网关作为家居物联网场景的控制中心，可实现对信息的采集、输入、判断、输出，还可通过集中、分散、本地、远程和场景联动等多种方式控制。目前，公司围绕智能家居场景已推出基础型、智能型、I 智慧型三大系列网关产品。（4）智能照明公司持续聚焦市场需求，不断将产品、技术创新与市场相结合，潜心研发出全场景智能照明系统解决方案，为用户营造舒适、健康的居家照明环境。公司智能家居产品还包括窗帘导轨电机、信号转发器、智能插座、安防设备等，组合使用可实现智能家居互联互通，以及对防盗、烟雾、水、煤气等系统进行监测、传感、分析、报警等，并实现远程监控、安防报警及智能家电联动等多种功能。

问：：请公司目前的产能和产能利用率是多少？

　　答：公司紧密围绕公司既定的年度发展战略和经营计划，稳步推进各项经营活动。目前，公司产能利用率较好，随着公司制造中心升级与产能扩建项目、研发中心升级建设项目的主体建筑工程逐步建设完成，将全面提升公司产品制造环节的自动化和智能化水平，有助于扩大公司产品的生产规模，优化生产流程，改进生产工艺，提高生产效率，并进一步扩充生产能力，增强公司的供应能力，满足市场快速增长的需求。

问：：公司各产业产品的营收、占比及毛利率是多少？

　　答：2024 年，公司实现营业收入 84,233.92 万元，比去年同期下降 10.55%，具体构成如下

　　1、楼宇对讲产品实现营业收入 55,603.33 万元，比去年同期下降 20.94%，占营业收入的 66.01%。2、智能家居产品实现营业收入 10,561.19 万元，比去年同期下降 11.56%，占营业收入的 12.54%。3、智慧病房及智慧门诊产品实现营业收入 10,505.62 万元，比去年同期增长 84.34%，占营业收入的 12.47%。4、毛利率达 41.00%，比去年同期增加 6.26个百分点。

　　狄耐克（300884）主营业务：公司主营楼宇对讲、智能家居等智慧社区安防智能化设备的研发设计、生产制造和销售。

　　狄耐克2024一季报显示，公司主营收入1.37亿元，同比下降4.78%；归母净利润1379.1万元，同比上升14.61%；扣非净利润505.84万元，同比上升3.07%；负债率25.2%，投资收益411.08万元，财务费用-47.83万元，毛利率44.24%。

　　该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出331.55万，融资余额减少；融券净流入3.07万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，狄耐克（300884）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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