美联储周三公布的会议纪要显示，官员在上次会议上对利率走向存在分歧，一些成员认为有必要进一步加息，而另一些成员则预计经济增长放缓将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　尽管美联储将基准利率提高0.25个百分点的决定是一致通过的，但会议摘要反映出对下一步行动的分歧，政策倾向于不那么激进。

　　最后，负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）投票删除了会后声明中暗示“进一步收紧政策可能是适当的”的关键措辞。

　　美联储现在似乎正在转向一种更加依赖数据的方法，在这种方法中，无数因素将决定加息周期是否会继续。

　　会议纪要称：“与会者普遍对进一步收紧多少政策可能合适表示不确定。”“在这次会议之后，许多与会者关注的是保留可选择性的必要性。”

　　从本质上讲，这场辩论归结为两种情况。

　　“一些”成员主张的一种观点认为，降低通胀的进展“慢得令人无法接受”，有必要进一步加息。另一种观点得到了“几位”联邦公开市场委员会成员的支持，认为经济增长放缓，“这次会议后可能没有必要进一步收紧政策”。

　　会议纪要指出，委员们一致认为，相对于美联储的目标，通胀“大幅上升”。

　　尽管对未来的预期有所不同，但对美联储自2024年3月以来加息10次、总共加息5个百分点的路径已不再那么确定。

　　“鉴于委员会在就业最大化和物价稳定方面的目标面临的突出风险，与会者普遍指出密切关注即将到来的信息及其对经济前景的影响的重要性，”文件称。

　　联邦公开市场委员会官员还花了一些时间讨论银行业的问题，这些问题已导致多家中型机构倒闭。会议纪要指出，成员们已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的预期信贷收缩可能会使经济陷入衰退。

　　他们在5月的会议上重申了这一观点，不过他们指出，如果信贷紧缩缓解，将给经济增长带来上行风险。会议纪要指出，银行业影响较小的情景“被认为只比基线低一点”。

　　会议纪要公布之际，官员们就美联储下一步的走向发表了截然不同的公开声明。

　　市场预计，5月的加息将是本轮周期的最后一次，根据期货市场定价，美联储可能在年底前降息约0.25个百分点。这种预期是基于这样一种假设，即经济将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2%的目标。

　　然而，几乎所有官员都对今年降息的可能性表示怀疑，如果不是完全不屑一顾的话。

　　最近，美联储行长沃勒在周三的一次讲话中说，虽然数据没有为6月份的利率决定提供明确的依据，但他倾向于认为，需要进一步加息，以压低居高不下的通胀。

　　“我预计未来几个月公布的数据不会明确表明我们已经达到了加息的终点，” 沃勒表示。“我不支持停止加息，除非我们有明确的证据表明通胀正朝着我们2%的目标下降。但在6月的会议上，我们是应该加息还是不加息，将取决于未来三周的数据。”

　　美联储主席鲍威尔上周也加入了进来，尽管他说银行业问题可能会抵消加息的必要性，但他没有给出他考虑降息的迹象。

　　经济报告显示，通货膨胀率正在下降，但仍远高于央行的目标。以美联储偏爱的个人消费支出指数衡量的核心通胀率3月份同比上升4.6%，这一水平已经徘徊了数月。

　　繁忙的劳动力市场给物价带来了压力，3.4%的失业率与上世纪50年代以来的最低水平持平。工资也一直在上涨，4月份较上年同期上涨4.4%。美联储前主席伯南克本周发表的一份研究报告说，这一趋势代表了他的前同事们与通胀斗争的下一个阶段。

　　整体经济方面，标普全球5月采购经理人指数触及13个月高位，显示尽管衰退可能在今年晚些时候出现，但目前几乎没有收缩的迹象。亚特兰大联邦储备银行追踪经济数据的GDPNow显示，美国第二季度的年化增长率为2.9%。