2024年5月24日华源控股（002787）发布公告称和沭投资袁彬、国海证券李高远、金库资本蔡宜韬、孙志明,陆宽凤,沈建林,邓厚兵于2024年5月23日调研我司。

具体内容如下：

问：公司主要的生产基地？

　　答：目前公司已在苏州、广州、天津、成都、咸宁、常州等地设立了生产基地，初步形成覆盖全国的产业布局。公司采取紧跟客户的布局，优势主要体现在以下几个方面一是提高了对客户的快速反应能力，贴近客户生产能够为用户提供更贴身、更周到、更及时的服务，这是衡量一个公司核心竞争力的重要指标之一；二是物流成本大大降低，由于罐体占据空间大，运输成本占总成本的比重较高，贴近客户组织生产大大减少了物流成本；三是满足了大客户扩张的需要，为客户的生产带来便利，增强公司与客户合作的紧密性。

问：公司产品毛利率、利润率的趋势？

　　答：近两年受物流费用增加、原材料价格波动等因素的影响，公司产品毛利率处于低位。随着经济复苏的预期，2024 年公司将在强化市场管理的基础上，继续加强内部管理，降本增效。

问：公司包装技术优势表现在？

　　答：公司将技术革新视为推动公司进步的源动力，一直致力于包装领域相关技术的研发和创新工作，并逐步建立起国内先进的技术研发中心，投入大量资金不断改造公司生产设备及工艺技术，取得大量技术成果及多项专利技术，拥有一支具备个性化模具设计与柔性智能装备丰富经验与技术功底的研发团队，在各类功能性金属制品与个性化结构件的研发和制造方面有足够的技术积累和生产经验，拥有 400 多项授权专利技术，其中发明专利 60 多项。公司具备金属材料异形复杂拉伸、模压成型、高频焊接、多工序一线成型、多模级进等多种金属材料深度造型工艺能力。

　　问：公司主要原材料 2024 年价格趋势？原材料价格波动对公司的影响？

　　答：公司采购规模大、需求稳定、信誉度高，已与供应商形成了良好的合作关系。

　　公司金属包装生产所用的主要原材料为马口铁，价格波动会直接影响到公司的盈利水平。 公司作为国内金属包装化工罐行业的优势企业，与主要客户建立了相互依赖的长期稳定合作关系和合理的成本转移机制。公司与阿克苏签有长期供货框架协议，每半年参考前期马口铁价格变动情况重新协商确定产品价格并签署相关协议；公司与立邦签有采购合作合同，在此合同项下，签署价格协议就价格调整机制进行了约定；公司与其他主要客户均有类似安排；其余客户均在具体下达订单时参考当时马口铁价格情况协商确定产品价格，因此公司具有一定的成本转嫁能力。但如果马口铁价格在双方协商确定的价格有效期内出现较大幅度上涨或期间价格上涨幅度不足以触发协议约定的重新调整条件或双方就调价事项无法达成一致，则公司仍将面临由此带来的经营风险。公司塑料包装主要原材料为聚丙烯（PP）、高密度聚乙烯(HDPE)等塑料颗粒，原材料价格受国际原油市场供需影响波动较大。为了有效应对原材料价格的影响，公司已经采取了加强与供应商合作关系，多渠道备货；根据市场行情调节库存；销售价格调机制转移风险等多项措施。

问：公司未来战略发展方向？

　　答：公司在深耕包装主业的同时，积极寻找新能源等相关业务市场机会，希望在为公司整体战略服务的基础上，开拓新业务，促进公司健康可持续发展；如有实际进展，公司将按照相关规定披露公告。

　　华源控股（002787）主营业务：包装产品的研发、生产及销售,具备从产品工艺设计、模具开发、CTP制版、平整剪切、涂布印刷、产品制造到设备研制等全产业链的生产、技术与服务能力,是国内包装领域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业。

　　华源控股2024一季报显示，公司主营收入5.34亿元，同比上升1.4%；归母净利润204.95万元，同比下降36.06%；扣非净利润3.75万元，同比下降98.6%；负债率42.96%，投资收益61.45万元，财务费用1004.65万元，毛利率13.09%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华源控股（002787）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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