摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊周一警告称，投资者不应被愚弄，认为今年的股市上涨标志着新一轮牛市的开始。

　　威尔逊表示，他预计股市的强劲势头不会持续下去，尽管上周标普500指数六个多月来首次突破4200点。

　　他在一份研究报告中表示：“这是确认新一轮牛市的最终突破吗？简短的回答是否定的。”

　　这位策略师的基本观点是，围绕人工智能崛起和美联储结束紧缩的乐观情绪掩盖了“许多技术信号和基本面因素”，这些信号和基本面因素表明，股市不会进入一段较长期的上涨时期。

　　美国股市今年年初以来一路上涨，标普500指数今年迄今上涨了9%，纳斯达克综合指数上涨了21%。但这些上涨大多是由一小部分科技股推动的，其中包括微软、Meta和英伟达，它们利用了人们对ChatGPT和人工智能的兴趣激增。

　　威尔逊表示，人工智能可能会帮助企业未来削减成本，但不足以防止今年晚些时候利润大幅下降。他说：“虽然我们相信人工智能是真的，而且可能会带来一些实质性的效率，有助于对抗通胀，但它不太可能阻止我们预测的今年盈利衰退。”

　　对美联储将很快结束紧缩政策的预期也提振了股市。股票的估值通常是其未来利润的数倍，当利率停止上升并开始下降时，企业的借贷成本会下降，需求往往会回升，这往往会提振盈利。较低的利率也提高了股票相对于储蓄账户和债券的吸引力，随着利率下降，储蓄账户和债券的收益率通常会降低。

　　威尔逊表示，这可能再次分散了投资者的注意力，使他们忽视了即将到来的盈利放缓，这可能会在今年晚些时候打击股市。

　　他写道：“央行官员已经接近于调整政策，或者已经在降息，这可能促使股市偏离疲弱的基本面。”

　　最近几天，多位华尔街大佬接连发声，对人工智能浪潮可能推动股市繁荣表示乐观。比如亚德尼研究公司总裁爱德华·亚德尼（Edward Yardeni）就认为，ChatGPT这样的生成式人工智能的崛起可能催生又一个“咆哮的二十年代”。对冲基金大鳄、Point72创始人史蒂夫·科恩也表示非常看好市场，认为投资者过于关注衰退可能会导致他们错过人工智能（AI）带来的“大浪潮”机会。

　　但威尔逊的观点与他们截然相反。