来源：华泰期货黑色研究

　　玻璃纯碱：玻璃随着终端补库阶段性结束和政府主动收紧流动性，玻璃需求受到影响，从而消费环比趋弱，短期玻璃维持震荡偏弱走势。纯碱开工率小幅下滑，远兴能源投产从预期到兑现，市场悲观情绪蔓延，供需持续弱化。随着纯碱期货价格快速回落，后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度及库存变化。近期海外煤价回落，国内煤价承压，玻璃纯碱成本同步松动。

　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2309震荡下行，收盘价为1582元/吨，环比下跌101元/吨，跌幅6%。现货方面，国内浮法玻璃全国均价2227元/吨，较上周上涨12元/吨，环比上涨0.54%。供应方面，企业开工率为79.32%，环比增加0.30%，产能利用率为80%，环比增加0.11%。需求方面，本周华北市场走货减缓，华东地区价格整体持稳，华中地区价格相对坚挺，但成交一般。库存方面，本周浮法玻璃厂家库存4813万重箱，环比增加4.35%。整体来看，近期浮法玻璃现货价格小幅上涨，但产销放缓，开工率环比微增，部分玻璃产线有复产计划，库存小幅累积。近期海外煤价回落，国内煤价承压，玻璃成本同步松动。

　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2309大幅下跌，收盘价为1743元/吨，环比下跌131元/吨，跌幅6.99%。现货方面，本周国内纯碱市场弱势运行。供应方面，本周纯碱整体开工率87.33%，环比下降3.86%。周内纯碱产量58.73万吨，环比减少3.62%。需求方面，随着玻璃价格上行，浮法产线有点火计划，支撑重碱消费，轻碱需求暂无明显起色。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存54.42万吨，环比增加3.54%。整体来看，尽管近期有企业开始检修，纯碱开工率小幅下滑，但随着远兴能源1台锅炉点火，标志远兴能源投产从预期到兑现，市场悲观情绪蔓延。近期纯碱期货价格快速回落，风险已得到部分释放，后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度及库存变化。近期海外煤价回落，国内煤价承压，纯碱成本同步松动。

　　■ 策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡偏弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　■ 风险

　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。

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