读创/深圳商报记者 陈燕青

　　日前，人工智能软件供应商第四范式向港交所递交上市申请，这已经是公司第四次冲击港股IPO。招股书显示，最近三年公司增收不增利，累计亏损逾40亿元。近日，中国证监会要求公司补充说明员工持股平台的相关情况、是否存在利益输送。

　　根据记者梳理，第四范式曾在2024年8月13日、2024年2月23日和2024年9月5日向港交所递交上市申请书，但三次均告失败。

　　官网显示，第四范式成立于2014年9月。主营业务方面，第四范式将自己定义为人工智能软件公司，专注于提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。

　　上周，中国证监会要求公司补充说明员工持股平合南京范式企业管理咨询合伙企业（有限合伙）近 12个月内采取增资、滅资等股权变动的具体情況，包括采取该等变动的原因及合规情况，并穿透说明是否存在外部人员、入股原因区背景、入股价格和依据，是否存在利益输送。

　　招股书显示，2024年至2024年，第四范式收入分别为9.42亿元、20.18亿元、30.83亿元，同期的毛利分别为4.30亿元、9.53亿元、14.87亿元。

　　然而，尽管最近几年营收与毛利均增长，但第四范式依然增收不增利，逃避不了AI公司亏损的魔咒。2024年至2024年，公司亏损净额分别为7.50亿元、18.02亿元、16.53亿元，三年累计亏损超过42亿元。

　　高昂的研发支出是导致AI企业难以实现盈利的一个重要原因。数据显示，2024年至2024年，第四范式研发投入分别为5.66亿、12.5亿、16.5亿，研发费用率分别为60%、62%、54%。

　　对于亏损的原因，公司在招股书中表示，主要由于为开发及增强解决方案和技术栈而产生的研发开支；为提高品牌知名度和扩大用户群而产生的销售及营销开支；支付雇员的以股份为基础的薪酬；以及授予投资者的若干非经常性优先有关的赎回负债的利息开支。

　　公司在招股书中也坦言，未来获得额外资本的能力受制于许多不确定性，包括未来业务发展、财务状况及经营业绩。倘公司无法获得足够的资本以满足自身的资本需求，公司可能无法执行增长战略，而公司的业务、财务状况及前景可能会受到重大不利影响。公司可能会于未来继续产生重大亏损，可能较往年度增加，且可能无法实现或维持盈利能力。

　　根据灼识咨询报告，在以平台为中心的决策类人工智能市场这个细分市场，第四范式去年排名第一，市场份额为22.6%。

　　值得一提的是，此前第四范式颇受机构青睐。据招股书显示，截至目前，公司已累计完成11轮融资，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等五大行；此外，还有红杉中国、创新工场等机构。